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两大投行预警!高盛转向料美股将下跌 大摩称为股市剧烈动荡做准备

投资银行摩根士丹利表示,考虑到疫苗接种扩大、通胀回升、经济增长已近接近峰值等因素,投资者应当为“一个更艰难、更剧烈、上行空间更为受限的夏季”做好准备。随后,原本看好美股的高盛亦跟随大摩的看法,认为美股调整浪快至。美国经济增速或将见顶,加上美国政府已征富人税,高盛预计,美股未来2至3个月将会下跌。

美国经济增速或将见顶,加上美国政府已征富人税,投资银行--高盛预计,美股未来2至3个月将会下跌,但补充这一趋势较为短暂,几个季度或会逆转。

海外疫情反弹,美股连创新高,这样的势头能持续多久?似乎愈来愈多华尔街大户认为,这团火快将熄灭。

投资银行--摩根士丹利(财经界俗称“大摩”)表示,考虑到疫苗接种扩大、通胀回升、经济增长已近接近峰值等因素,投资者应当为“一个更艰难、更剧烈、上行空间更为受限的夏季”做好准备。随后,原本看好美股的高盛亦跟随大摩的看法,认为美股调整浪快至。

外媒引述高盛首席美股策略师David Kostin指出,近期的关注点在于见顶的美国经济增速以及拜登的富人税,而在经济增速达到峰值时买入标普500指数的投资者通常会在短期内实现负回报,12个月回报也比较弱。与之相符的是,高盛此前将标普500指数年底目标价设为4,300点,距离当前点位仅有3%的上行空间。

高盛认为,美国GDP增速将在二季度达到10.5%的峰值水平,尽管未来几个季度的经济增速仍将高于趋势和普遍预期,但随着财政刺激和经济重新开放的推动力开始减弱,增长速度将会在那之后几周见顶。

参考历史经验来看,在过去40年内,当ISM制造业指数超过60(也就是相当于经济增速见顶)时,买入标普500指数的投资者在接下来的一个月内回报率的中值大约为-1%,接下来一年的回报率也仅在3%左右。目前最新公布的ISM制造业指数为64.7,创近40年来最高水平,高盛对于标普500指数的中期目标价则为4,100点。换言之,该行认为,未来2至3个月,美股将会下跌。

历史经验也显示,在美国过去上调资本利得税税率之前,标普500指数回报率同样十分疲弱。当然,拜登加税对美股市场而言亦不是好消息。高盛估计,最富有的美国家庭目前持有1万亿至1.5万亿美元的未实现股权资本利得,这相当于美股总市值的3%,约占标普500指数月平均交易量的30%。考虑到富人很有可能会在加税前出售资产,美股或将因此下跌,惟高盛认为,这一趋势将是短暂的,美股走势可在几个季度逆转。尽管预期下半年美国经济增长放缓,该行补充,只要经济增速仍然为正,美股仍有上涨的可能。

摩根士丹利首席跨资产战略师Andrew Sheets表示,其此前一直认为会出现强劲的“V型”复苏,但随着更多强劲的经济数据出炉以及美国1.9万亿美元的刺激计划实施,现在市场更广泛的预期是将出现更强劲的经济增长,考虑到目前新冠疫情持续已经超过一年,这种增长的变化速度将很快达到峰值。

摩根士丹利认为,虽然目前不存在物价失控的危险,但考虑到市场的前瞻性,届时市场可能对数据有所反应。历史上,当通胀回升至趋势上方时,此前上升的股票通常表现不佳。

另外,股市的季节性因素也存在扰动。4月份市场的季节性表现通常是好的,但正如那句“5月卖出”(Sell in May& Run Away)的股市谚语,5月至9月的季节性表现会变得更糟,这为投资者减少仓位提供了理由。目前市场价位同样存在问题。摩根士丹利表示,年初至今的升幅已经达到该行所设的上升目标,未来上行空间变得极为有限。

责任编辑: 楚天   来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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