全球通胀急升温，引发金融市场震荡。毕竟长期超低息和无限量宽，已严重透支经济复苏，并将资产泡沫推向极端，通胀超预期引发加息忧虑，正把这场音乐椅游戏的音乐弄停，而戳破股市泡沫的后果将一定程度抵销各地救市措施的效用，意味全球经济疫后复苏之路将变得更崎岖！
今年初全球股市自高位调整，惟当时资金从新经济股回流憧憬受惠疫后复苏的传统经济股，故股市交投尚可维持。到了首季末段，资金续减持新经济股，并由传统经济股分流至再通胀概念股，令股市成交下降，指数波幅收窄。
踏入次季，可供炒作的题材股买少见少，且见到不少大型上市企业把握尾班车机会，在股市进行配股集资“抽水”。至近周全球贵金属、农产品等大宗商品期货价格纷纷破顶，加上全球芯片荒、运输成本飙升等现象不太可能在一、两季内有明显纾缓迹象，市场对于物价趋升的预期愈来愈强烈，最终或演变成触发股市泡沫爆破的导火线。
港股昨日大跌，新经济股集体“插水”，之前炙手可热的第二上市中概股纷纷破底；传统经济股亦未能幸免，银行、内需、能源及资源股受压。虽然恒指跌幅在2%水平，但逾半数个股低收作结，强势股气势尽失，弱势股愈见低残，都是股市要刮起大风暴的征兆。
美国持续增发钞票及推出大型刺激经济措施，经济过热引发通胀超预期，美元贬值机会大。港元与美元挂钩，港元资产面对的沽售压力可以想像。此外，股市泡沫爆破，高估值的科技股要继续挤出水分，中资科技股光环既失，近年赖以维持荣景的港股亦大难临头！
股市次季出现大单边跌市或带来3大影响。首先是造成负面财富效应，股民身家蒸发，不利消费和投资信心。其次是企业透过股市融资难度增加，新股市场冷清，资金将持续流出新兴市场，香港亦不例外。最后，近年香港金融业一直领先其他行业，在疫下独撑经济，可是未来这一支柱亦快要倒下，经济再度失速，救市措施效用递减的同时，通胀却持续升温，下一个来袭的“黑天鹅”很大机会就是杀伤力更大的“滞胀”！
随着疫苗面世，今年全球经济复苏存在希望。可是至今为止，不少经济体仍面对变种病毒的威胁，经济全面重启复苏的时间表一再推迟，股市基本面本已脆弱。近季就连毫无内在价值的虚拟货币炒风都愈演愈烈，说明资产泡沫化已到临界点。投资者要系紧安全带，做好防范股市暴风来临的准备！
