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花旗、大摩等投银预估 标普500指数到年底还有下跌空间

花旗集团分析师周一(11日)调高标普500指数目标价,预估今年底以4000点作收,代表大盘还有下跌空间,也和摩根士丹利(大摩)、富国银行(Wells Fargo)、Jefferies对今年美股年底目标价的预测相去不远。

花旗分析师将标普500目标价调高200点,理由是第1季企业财报远胜市场预期。目前大部分公司都已经公布上季财报,EPS总和比分析师预测的高逾20%。

花旗因此把2021年标普500成分股企业 EPS总和从173美元提高为184美元,2022年 EPS总和再增至202美元。

花旗虽然提高标普500年底价位预测,但和周一4188.43点的水准相比,意味着还会下跌4.5%。大盘周二以4152.10点作收。

花旗分析师未能把目标价调得更高的主因之一是股价昂贵。花旗预测,标普500指数成分股股价将为2022年预估 EPS的20倍,而目前股价约为未来12个月预估 EPS的21.8倍。

在债券殖利率升势可望延续的情况下,花旗美股首席分析师 Tobias Levkovich警告,高殖利率将侵蚀企业未来获利的现有价值。

大摩、富国、Jefferies看法

大摩、富国银、Jefferies也多半认为标普500年底表现平平,理由是美股估值过高。

大摩美股首席分析师 Mike Wilson目前预测标普500年底为3900点,比周一收盘水准低7%,他所依据的假设也是股价将为2022年预估 EPS的20倍。

Wilson把股票和债券相比,他表示,持有股票而非债券的风险溢酬(即大盘的盈余殖利率扣除美国10年期公债殖利率)仍低,目前为3%,和2008-2009年金融海啸迄今少见低水准,因此对投资人来说,现阶段持有股票而不是买进债券的诱因不大。如果股价便宜一些,风险溢酬也会高一点。

富国银和 Jefferies对标普500指数年底目标价分别为3800点、4200点。这也意味着,虽然企业获利还在成长,但股价反映的获利或许多过实际水准。

责任编辑: 楚天  来源:钜亨网编译余晓惠 转载请注明作者、出处並保持完整。

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