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中美经济步冷战 水浸日子恐快完

明日是7月最后一个交易日,港股已无可能“七翻身”,反而是高台跳水,全因中国概念股遭遇洗仓式抛售,表面上是由大陆行业监管风暴触发,实际是反映中美加速步向“冷战”模式!金融脱钩正加速推进,贸易战亦在酝酿新事端,两强各走各路,影响着全球经济和产业链运作,半球化下资源重整效益趋降,政治因素对全球通胀的影响不容低估。看官要有心理准备,“水浸”日子将成历史,要勒紧裤头过日子!

虽然市传大陆财金官员就近日中概股急挫派“定心丸”,惟这并未能掩饰中美加速脱钩的事实。在7月初,中美各自有国家庆典,当时已有分析警告,只要这个“安全时点”一过,双方随即归位对战,结果一语成谶!然而,今次导火线不是美方主动,而是滴滴出行赴美上市,初时市场以为 大陆政府会为了经济保着股市畅旺,惟剧本竟变成重构内企赴境外上市的“新秩序”。既然中国不欢迎赴美集资,美方亦作出还击,对盈富基金正式修改章程,列明“美国人士”不得购买,以符合美国法规。凡此种种,皆在反映金融脱钩正更广泛地体现于资本市场各环节。

至于美国,拜登政府的高层代表近日赴华会面并无成果,也许是意料中事,亦可视为外交上的“先礼后兵”,随即走进新冷战时代。近日有指拜登政府拟仿昔日美苏冷战时所设立的紧急沟通热线“红色电话”,相信是中美热战前双方下最后通牒之用。近期美国政商界已开始讨论如何应对中美新冷战,这些现象皆在警告投资者,要为中美博弈作最坏打算!

眼前境外上市中概股估值暴跌,可视为这场新冷战的首轮炮灰。同一时间,有关中国购买美国的商品量仍低于当初中美贸易协定,以及美国打算将联邦政府采购品中“美国制造”零件含量的门槛提高,预示贸易战正酝酿升级。

过去全球化下资源自由发挥最大效益的场面不再,取而代之是中美两大阵营对垒,学术交流和商业并购减少,脱钩催生出两个不同的通讯制式、技术标准、资本市场资金流进出和企业挂牌设限,意味市场规模收缩效益骤降,对供需造成的缺口,势将激化全球通胀。美国联储局虽仍强调通胀是暂时,但从其最新言论可见,退市的起始点正愈走愈近。除了货币政策因素外,且别小觑政治因素下全球产业链重整,对物价上升所造成的潜在风险。谨记利率低企及资产价格上升的现象绝非必然存在,要居安思危!

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