格利电气董事长董明珠。图:翻摄自A股解码
中国最大空调企业格力电器在深圳证券交易所的股价再创年内新低，从去年12月初高位至今，股价跌幅高达43%，市值缩水1,700亿元人民币（约台币7,306亿）。而今年以来，中国“白电三巨头”的股价普遍下跌，其中美的集团跌幅位居白电三巨头之首。
16日，格力电器再度大跌2%创年内新低，从去年12月初高位66.79元（人民币）/股，到目前报38.21元（人民币）/股，目前总市值2,299亿。就连格力的明星股东高瓴资本，目前也是浮亏，处于“被套”状态。高瓴资本2019年入股价格为46.17元（人民币）/股，约416.6亿人民币（约台币1,790亿）受让总价拿下格力电器15%股权，但如今高瓴资本也已从浮盈转为浮亏。
不仅是投资者亏损，格力自身也陷入了“回购”陷阱。2020至2021年间3度大手笔回购自家股票，但难挡股价下跌。第一次回购，2020年4月格力电器花了60亿（约257亿台币），最高成交价60元，最低53元；而2021年2月格力再度抄底60亿（约257亿台币），最高成交价62元，最低56元；5月格力3度抄底124.69亿（约534亿台币），最后格力在8月31日公告，公司第三期回购计划已通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份2.5亿股，占总公司股本4.2288%，最高成交价56.11元，最低成交价42.9元，最近一次回购斥资近150亿元人民币（约台币644亿）。
如此密集回购自家股票没有救回股价，反倒是蒸发了上千亿（约台币4,300亿元）的市值。目前格力电器累计回购金额达265.89亿元（约台币1,142亿），格力盼著股价反弹，没想到惨遭自己套牢。消息指出，格力电器现金流量表的期末现金余额仍有300亿人民币（约1,285亿台币），若是不甘心格力仍可继续抄底。
而格力电器半年报显示，公司上半年实现营收910.5亿元和扣非后净利润87.9亿元，分别同比增长31%和46.6%，相较于2019年同期分别下滑6.4%和34.4%，但同时，格力的多元化策略并未奏效。今年二季度，空调业务贡献了73.80%的营收，而小家电，智能装备在内的其它业务占总营收比例不足30%。
其中第2季度公司实现营收584.9亿元和扣非后净利润54.9亿元，分别同比增长17.7%和20.3%，相较于2019年同期，公司营收增长2%，净利润下滑34%。这意味着，格力电器2021年上半年营收与2019年上半年营收顶峰仍差60多亿元。
此外，公司营收虽较2020年有所恢复，但是受原材料涨价、人民币升值影响，公司毛利率承压。去年下半年以来，铜、钢、塑料等大宗商品价格飞涨，成为空调调价的一大推手。原材料价格上涨影响空调产品业绩。
格力电器2021年上半年净利润相比2019年同期仍然下降了近3成，毛利率下降2.3百分点至29.8%。有业内人士认为，格力电器现阶段面临着上游房地产持续不景气，空调行业成长的天花板，另一方面其也面临着美的、海尔智家等家电龙头的激烈竞争，原有优势指标失守。
“白电三巨头”的股价普遍下跌，《搜狐财经》今年8月报导指出，美的市值一度仅剩4,320亿元人民币（约台币18,566亿），而2月18日创下7,615.08亿元人民币（约台币32,727亿）的历史高点，意味着其市值蒸发超过3,000亿元人民币（约台币12,893亿）。
而截至今年6月30日，持有美的集团的基金家数为507家，较上一个季度末减少了300余家。事实上，撤退的不仅是基金，美的集团的股东也在砸盘。根据公开资料显示，前十大股东中黄健、栗建伟、袁利群、美林银行等轮番减持，严重挫伤了投资者的热情。
图：截自新浪经济
