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转折点来了!美联储宣布启动Taper…

taper”,这个英文词汇的本义是“逐步变窄”。它在金融领域的含义是,央行逐步减少“量化宽松”(QE)的量,也就是每月“印钞数量”。

北京时间11月4日凌晨2点,美联储宣布正式启动Taper!

传说中的转折点,终于来了!

“taper”,这个英文词汇的本义是“逐步变窄”。它在金融领域的含义是,央行逐步减少“量化宽松”(QE)的量,也就是每月“印钞数量”。

Taper的启动,意味着美国的货币政策从“宽松”回归“正常”。当QE的量变为零之后,会有加息。

美联储目前每月印钞1200亿美元,其中800亿美元是向美国财政部购买国债;另外400亿美元是从市场里购买跟房贷挂钩的MBS(抵押支持债券)。

按照美联储最新公布的细节:

1、启动Taper。自11月份开始,每个月债券购买规模减少150亿美元。11月份稍晚,美联储将购买700亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券(MBS),12月将分别购买600亿美元和300亿美元。

2、维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变,维持超额储备金利率在0.15%不变,维持贴现利率在0.25%不变。

而就在美联储宣布这项重大决定之前几个小时,美国财政部也宣布了配合性的政策:

在未来三个月,美国财政部将逐步减少2年期、3年期和5年期国债的拍卖规模,每月分别减少20亿美元。因此,到明年1月底,2年期、3年期和5年期国债的拍卖规模将各减少60亿美元。

在未来三个月,美国财政部还将每月减少30亿美元的7年期国债拍卖规模;到明年1月底,7年期国债拍卖的规模将减少90亿美元。从11月开始,10年期国债和30年期国债的新发和续发都将减少20亿美元,20年期国债的新发和续发将减少40亿美元。

下表是2021年11月至2022年1月这一季度的预计国债拍卖规模(单位:十亿美元):

美联储为什么启动Taper?

主要是两大原因:

第一,美国通胀率高企,如果再不控制印钞速度,中低收入阶层生活压力将进一步加大。

上图是美国的通胀率,连续几个月超过5%。对于美国这种发达国家来说,通胀目标一般设定在2%左右。连续5个月超过5%,意味着通胀情况比较严重。

疫情之后,美国货币、财政政策都出现了史无前例的大扩张,广义货币M2同比增加超过20%,最高达到了25%。也就是说,全球美元里有四分之一是疫情爆发之后“印”出来的。

有媒体计算过,在即将到来的圣诞节,美国人如果想保持以前的消费水平,实际花费将提高至少30%。

通胀已经影响到拜登的支持率,美国NBC公司最新民调数据显示,超过70%的美国成年人认为,“美国正走在错误的道路上”,而拜登的不支持率则超过7成。

上图:79岁的拜登,体力上已经很难适应繁忙的外交活动,近日在国际会议上竟然睡着了。

一个历史上得票最高的总统,在上台9个月之后支持率如此之低,是非常罕见的。

几个小时之前,还传来一个重磅消息:民主党在自己“连庄”10多年的佛吉尼亚州选举中,败给了共和党。这给民主党明年的中期选举,敲响了警钟。说明当初很多支持拜登的选民,开始“反水”。

所以,控制通胀对拜登来说很重要。为此,他正在推动中美互减关税谈判。

第二,美国的经济增长、就业率都还不错,正在逐步恢复常态。如果改变货币政策,可能出现过热。

上图是美国的失业率,下降速度比较快。

虽然美国每天仍然有5到7万的确诊病例,疫苗施打率也不算很高,但美国还是认为他们基本控制了疫情。所以,从11月8日开始,美国将开放边境,打了合格疫苗的人在进入美国的时候,将不用隔离。

也就是说,欧美的应对疫情的策略上发生了重大变化,他们没有条件、也就不再追求全面防堵,而是跟疫情共存。

责任编辑: 李韵  来源:刘晓博说财经 转载请注明作者、出处並保持完整。

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