北京时间11月4日凌晨2点，美联储宣布正式启动Taper！
传说中的转折点，终于来了！
“taper”，这个英文词汇的本义是“逐步变窄”。它在金融领域的含义是，央行逐步减少“量化宽松”（QE）的量，也就是每月“印钞数量”。
Taper的启动，意味着美国的货币政策从“宽松”回归“正常”。当QE的量变为零之后，会有加息。
美联储目前每月印钞1200亿美元，其中800亿美元是向美国财政部购买国债；另外400亿美元是从市场里购买跟房贷挂钩的MBS（抵押支持债券）。
按照美联储最新公布的细节：
1、启动Taper。自11月份开始，每个月债券购买规模减少150亿美元。11月份稍晚，美联储将购买700亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券（MBS），12月将分别购买600亿美元和300亿美元。
2、维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变，维持超额储备金利率在0.15%不变，维持贴现利率在0.25%不变。
而就在美联储宣布这项重大决定之前几个小时，美国财政部也宣布了配合性的政策：
在未来三个月，美国财政部将逐步减少2年期、3年期和5年期国债的拍卖规模，每月分别减少20亿美元。因此，到明年1月底，2年期、3年期和5年期国债的拍卖规模将各减少60亿美元。
在未来三个月，美国财政部还将每月减少30亿美元的7年期国债拍卖规模；到明年1月底，7年期国债拍卖的规模将减少90亿美元。从11月开始，10年期国债和30年期国债的新发和续发都将减少20亿美元，20年期国债的新发和续发将减少40亿美元。
下表是2021年11月至2022年1月这一季度的预计国债拍卖规模（单位：十亿美元）：
美联储为什么启动Taper？
主要是两大原因：
第一，美国通胀率高企，如果再不控制印钞速度，中低收入阶层生活压力将进一步加大。
上图是美国的通胀率，连续几个月超过5%。对于美国这种发达国家来说，通胀目标一般设定在2%左右。连续5个月超过5%，意味着通胀情况比较严重。
疫情之后，美国货币、财政政策都出现了史无前例的大扩张，广义货币M2同比增加超过20%，最高达到了25%。也就是说，全球美元里有四分之一是疫情爆发之后“印”出来的。
有媒体计算过，在即将到来的圣诞节，美国人如果想保持以前的消费水平，实际花费将提高至少30%。
通胀已经影响到拜登的支持率，美国NBC公司最新民调数据显示，超过70%的美国成年人认为，“美国正走在错误的道路上”，而拜登的不支持率则超过7成。
上图：79岁的拜登，体力上已经很难适应繁忙的外交活动，近日在国际会议上竟然睡着了。
一个历史上得票最高的总统，在上台9个月之后支持率如此之低，是非常罕见的。
几个小时之前，还传来一个重磅消息：民主党在自己“连庄”10多年的佛吉尼亚州选举中，败给了共和党。这给民主党明年的中期选举，敲响了警钟。说明当初很多支持拜登的选民，开始“反水”。
所以，控制通胀对拜登来说很重要。为此，他正在推动中美互减关税谈判。
第二，美国的经济增长、就业率都还不错，正在逐步恢复常态。如果改变货币政策，可能出现过热。
上图是美国的失业率，下降速度比较快。
虽然美国每天仍然有5到7万的确诊病例，疫苗施打率也不算很高，但美国还是认为他们基本控制了疫情。所以，从11月8日开始，美国将开放边境，打了合格疫苗的人在进入美国的时候，将不用隔离。
也就是说，欧美的应对疫情的策略上发生了重大变化，他们没有条件、也就不再追求全面防堵，而是跟疫情共存。
