最近，太平洋证券发布的医药行业报告称，近几年国内连锁口腔诊所陷入越扩张越亏损的困境。
这似乎跟大众的认知有很大差别，在很多人的意识里，整牙、眼镜和白酒被看作“三大暴利行业”，其中整牙又有“种植一口牙，相当于三四线城市一套房”之说。
而近几年，资本也对口腔机构青睐有加，各大投资机构甚至是字节跳动这样的互联网企业也纷纷入局口腔行业，仅在2021上半年，口腔领域投融资事件就创下了历史新高，总金额超50亿元，单笔金额超亿元。
“暴利”加“资本助力下的扩张”，反而陷入了亏损困境，这愈加让人疑惑。
其实，在口腔这方迷你的天地，有着相当的复杂性，不用说大众，连业内人也近乎“隔行如隔山”。但口腔行业又是相当单纯的，这表现在，无论资本怎么撒钱、设备如何先进、就医环境多么令人心旷神怡，它的最关键因素都是牙医的手艺，而一个专业的牙科医生要经过至少十年的漫长淬炼。
太平洋证券在分析中也认为，背后原因是口腔医院对医生的依赖度显著高于其他专科医院，医生供给无法跟上诊所扩张的速度，从侧面也反映了国内口腔医生的难获性。
所以，无论资本如何加速，最终都困于有限的牙医数量，而一旦不顾这些加速扩张，把资质不够的全科医生和医美医生纳入进来，或者更加依赖设备和外在因素，则只会导致这个行业乱象丛生。
而那些试图把近些年很火的新消费打法用于口腔行业的企业，也都犹如撞上了一面厚实的墙，几乎看不到什么成效。
可以说，口腔行业本质上是相当纯粹的服务业，靠的是牙医的手艺。
牙医本该是手艺人
豆瓣网友亲爱的桂花树发过一条令人羡慕的状态：
我有个牙医朋友。他执业后拔的第一颗牙是我的牙。我们就成了朋友。
我怀着整容的目的想箍牙，他给我讲了许多箍牙脸成菱形的例子。
我想做贴片，他说，天哪，来，我给你看看瓷片怎么贴上的。
我妈要种牙，选的最贵的那一个。他倒是没张嘴就来，是想了想，才跟我妈说，阿姨选的这个牙好，有眼光，这个牙能用五百年。咱们选个用80年的咋样？
为什么令人羡慕？
因为大部分时候，谈到口腔医疗的门道，业内人都讳莫如深。但这恰恰是大众最遥不可及的盲区所在。
其实不用说大众，在口腔这方迷你的天地，业内人也近乎“隔行如隔山”。
牙科可以简单分为普通牙科诊疗、牙齿矫正和种植牙，专业性极强，是“术业有专攻”的典型，不同分支可能毫不相关。
患者小A的正畸医生毕业于第四军医大学口腔医学院，中国口腔四大家族之一，其前身是创建于1935年的南京国立中央大学牙医专科学校——中国人创办的第一所牙科学校。小A得知他只会正畸，连拔牙都不会的时候，不免有些怀疑对方的资质。
其实在口腔专业，这是再正常不过的事情。比如正畸跟补牙就完全是两套理论，用业内人的话说：“连边儿都搭不上。”也许补牙的医生对正畸还能略有了解，但专攻正畸的医生，对于补牙的材料和理论近乎盲区。
当然，也有涉及面较广的全科医生，一人下海支棱起一个小诊所。
不仅如此，口腔专业十分依赖临床经验。根据口腔耗材供应商文石的经验，这是一个无法纸上谈兵的领域。每次给医生做培训，最重要的是必须要有一定的临床经验。不然，哪怕资质相符，依然犹如听天书一样，难以完全理解。
一个专业的牙科医生要经过漫长的淬炼，包括10年的本硕博、3年以上的临床及合规培训，总计13年或更多。更有甚者，进修时间长达16-17年。
如此高的培养成本造就了牙科的高昂收费。尽管绝大多数口腔医疗从业人员都对财务数据方面的问题三缄其口，但从上市公司公开的数据来看，行业平均毛利率已超过45%。
近期对“种植牙集采”的讨论传得沸沸扬扬，多少人以为“苦看牙太贵久矣”的日子就要结束了。
其实不一定，有数据显示，口腔医疗服务公司的耗材成本普遍占比在14%左右，最主要的大头成本还是在人力成本，人力成本才是这个行业的精髓。也就是说，口腔医疗行业并不是通过耗材来获取收益，说白了就是，牙医们是靠技术吃饭的手艺人。
这样的特性也导致了资本对做大做强口腔行业束手无策——近几年几乎所有分析者都认为连锁口腔医院赛道是个好赛道，资本也纷纷入局，连字节跳动都出手了，然而，毛利率均值超45%的口腔专科医院/诊所盈利能力并不突出，扩张也很乏力。
资本的助推，给这个行业带来的更多反而是“乌烟瘴气”。
口腔行业中的最大肥肉
近几年口腔医疗行业的火热源于消费水平渐趋提高的中国人，牙齿越来越差了。
烟草、酒精、咖啡和高糖食品的侵蚀，令龋齿、牙周、牙龈问题骤升。日益精细化的饮食，使得原本用于咀嚼坚硬食物的颌骨逐渐狭窄。人体各组织器官的退化速度以肌肉为先，骨骼其次，最后才是牙齿。不变的牙齿在逐渐狭窄的颌骨中，不得不挤压彼此的生存空间，使得错颌畸形愈加普遍。
除了当代饮食习惯的改变，牙齿变坏也跟错误的刷牙方式和疏于定期拜访牙医有很大关系。尽管经济条件大幅提升，大众的口腔护理观念和方式却远远没有跟上。
有刷牙的习惯，但不见得真会刷牙，多少人甚至对“巴氏刷牙法”闻所未闻。又有多少人担心会伤害牙齿的牙釉质而不去洗牙——其实洗牙是为了洗掉牙龈上的牙结石，真正伤害牙釉质的是频繁地硼砂，由于可以去掉牙齿上烟、茶、咖啡等留下的色素沉着，起到立竿见影的效果而为人追捧。如此种种不一而足。
也有人对牙齿给予了极大关注，但却体现在另一方面。
在所有的社交网站上，以“牙齿”作为关键词搜寻，关联的词汇首先集中在“矫正”和“美白”。根据青岛市牙医Bank的经验，前来求诊的患者，大部分是为了美观，小部分才为了功能。人们对个人形象的关注远大于整体健康。
难以否认宣传推广对大众选择潜移默化的影响。从来都是最有利可图的领域才会有商家愿意费劲做前期耕耘、宣传教育和用户培养。“矫正”和“美白”关乎颜值经济，种牙是最后的救命稻草，搭上这两列快车，正畸和种植牙很快成为整个口腔行业中最大的肥肉。
高毛利的隐形正畸困于牙医不够用
根据国家统计局和平安证券数据，我国目前正畸和牙齿种植的市场渗透率分别只有0.68%和0.15%。渗透率虽有限，但两者的客单价很高，所以市场规糢分别达到了347亿元和271亿元，非常可观。
部分口腔医疗项目市场规糢气泡图图源：国海证券研究所
因此，在正畸领域，跑出了一头国产独角兽——时代天使，而牙齿种植业务有一度被称为“牙茅”的通策医疗独领风骚。
正畸就是矫正牙齿、解除错牙和畸形，包括传统正畸和隐形正畸；种植牙是将与人体骨质兼容性高的生物材料(种植体)植入牙槽骨中,并在种植体上制作义齿的一种修复方式。
相对于其他口腔耗材而言，隐形正畸和种植体的毛利高得一骑绝尘。
种植体门类繁多，暂且按下不表。制造隐形牙套的高分子材料可以简单地理解为树脂材料，原料不过1000块一吨，划到每幅牙套的材料成本差不多在80-100元上下。
当然，这样简单的计算跟“芯片沙子论”无异，隐形牙套的成本价值很大程度在于数据库和数据推演。
隐形正畸结合了计算机图像技术推算牙齿的移动效果，再以此为糢型生产不同阶段的透明矫治器。
跟传统固定正畸在生物力学层面的原理相同，隐形正畸也是通过外力来实现牙齿的移动，从而改善牙齿、上下颌、肌肉等口腔组织之间的非正常关系。
