为遏抑通胀继续飙升，美国联储局3月加息已无悬念，惟高盛发出史上首次警告，指联储局今次超级紧缩周期恐引发经济“硬着陆”！与此同时，日本央行忧虑 大陆“清零”防疫政策或使供应链瓶颈面临更大压力，从而拖累全球经济增长放缓。企业复苏前景堪忧，加上通胀问题难解，形成滞胀败局的风险再次升温。
高盛一改过往口吻，在最新报告承认目前市场或处于薪资及通胀螺旋之中，需通过联储局积极加息“收水”，才能破局。该行解释，过去2至3个季度，工资年化率已加速到6%；去年12月不包括食品和能源的核心个人消费开支（PCE）物价按年涨约4.9%，为1983年9月以来新高。
假设薪酬增长如高盛预期下降一个百分点至5%，劳工市场成本通胀至少仍达3%，生产力则增长不超过2%，按此增速，要实现联储局定下的PCE通胀目标仍相当困难。换言之，发达经济体薪资和通胀压力不断扩大之际，难保拖累经济增长速度放缓，因货币政策需在复苏早期阶段加快收紧。虽然该行相信当局会致力令经济“软着陆”，即不影响经济前景情况下抑制通胀，但若无法实现，超级“收水”措施将引发远超当前预测的经济放缓，意指经济在增长后急剧放缓的风险升温。
美国银行亦指，随着美国收紧货币政策，亚洲企业的盈利增长预测可能被下调，从而挤压股市表现和估值。据该行统计过去30年联储局5次“显著”收紧周期的分析显示，在加息周期开始后的8个月，分析师对企业每股盈利增长预测平均调升不到一成，并需多于一次的紧缩措施才能暂缓升势，但随后相关增长预测出现双位数下调幅度。
事实上，联储局开展加息前，全球企业业绩增长步伐已有放缓迹象。日媒报道，约4,000家、占全球公司总市值70%的主要公司，今年首季净利润预计按年只有不足10%增长，势创下2020年第四季以来最差表现，比去年第四季的60%增幅大相迳庭，反映企业自疫情爆发后、一直得益于各国央行“放水”及需求显著反弹的复苏势头或告一段落。
资源价格高企也对企业业绩有提振作用，使能源材料成为盈利增长最快的行业，惟原材料价格上涨和供应受限推高成本，同时地缘局势紧张、疫情持续等因素均令企业今年增长急放缓，而且美国加快“收水”下，恐导致融资成本增加和个人消费减少，令企业面临需求减少的困境。其中因芯片短缺问题仍未解决，预计汽车行业利润将下滑10%。
再者，差不多托起美国整体经济的消费前景变得不明明，纽约联储银行披露，截至去年底，美国消费者债务高达15.6万亿美元，创历史新高，单是末季已创2007年以来最大增幅，大部分增长来自按揭货款，意味“债弹”随时被引爆。更严重的是，美国加息将令民众更难还清卡数，陷入更严重的财务危机。
不过，继国际货币基金组织(IMF)指 大陆“清零”抗疫政策或成经济负担后，日本央行审议委员中村丰明亦指， 大陆防疫政策可能延长全球供应链中断和通胀压力。面对原材料成本上涨，日企以多快速度转嫁予消费者仍不确定，这也是该国经济面临的风险之一，惟该央行将维持其超宽松政策。
