通膨持续飙升，将促使传统“促贬不促升”的汇率战反其道而行，因为本币走强通常会使进口商品价格下降，有助于遏制通膨。路透
通膨肆虐可能引爆一场新全球汇率战，有别于以往的是，这次各国将争相让本国货币升值而非贬值。
彭博资讯报导，在传统汇率战中，国家试图让本币贬值，以使其在全球贸易中占优势，这也是美国前总统川普威胁要对中国大陆所做的事，因为他指责北京故意让人民币贬值。
但持续飙升的通膨颠覆了这种模式，并将促使传统汇率战反其道而行，因为本币走强通常会使进口商品价格下降，有助于遏制通膨。道明证券（TD Securities）策略师在最近的报告中讨论了这个问题。他们在标题为“逆向汇率战使市场陷入慌乱”（Currency Wars in Reverse Got Markets in a Tizzy）的报告说，决策者现在青睐本币强势，因为过去几季使市场绷紧神经的是通膨形势。
依赖出口的国家往往偏好本币贬值，以维持对其他国家的相对贸易优势。2008年金融危机后全球贸易陷入停滞时，一些经济体曾试图透过让本币贬值来带动出口。
如今，通膨高涨，货币升值可以缓解进口物价压力，而央行调升政策利率有助于实现此一目标。美国联准会（Fed）可能在下个月调高基准利率，连向来扮演鸽派角色的欧洲央行（ECB），看起来也正迈向十年来的首次升息。
