《华尔街日报》指出，美股过去10年高达16.6%的复合年报酬率，很难再次实现，未来可能面临失落10年。美联社
美国股市今年来表现糟糕，之后很可能有所反弹，但股市的长期走势如何是另一回事。《华尔街日报》指出，美股长期而言面临失落10年。
进入2022年时，投资人的期望很高。NATIXIS在2021年对24个国家的个人投资者进行的一项调查显示，美国投资人对未来年度报酬率的预期最高，为17.5%。这与历史经验之间的差异相当明显，美股长期年度报酬率不到10％。
如果看看截至2021年底的10年，投资人的乐观情绪很容易理解。在这10年里，美股基准标普500指数的复合年报酬率高达16.6%，与受访者的期望相差不远。
在截至2021年12月31日的10年里，标普500本益比从13倍升至23.6倍，而历史平均水准大约是15到16倍。随着劳动力和材料成本的上升，以及川普政府的企业减税政策已结束，对于企业利润率提升会停滞或逆转的预期，并非不合理。《华尔街日报》直言，美股恐面临失落10年，2031年美股所处的水准，可能与现在相当。
价值投资老手Christopher Bloomstran认为，股市最近的下跌可能是调整的早期阶段，货币政策收紧可能是催化剂，他说：“联准会在戳破泡沫有完美的纪录，他们这一次不太可能失败。”
另一位知名价值投资人葛兰森（Jeremy Grantham）在1月份时，抱持深度熊市观点，他认为美股已进入百年来的第4次超级泡沫，预言股市会跌一半。除了统计数据偏离长期趋势等量化原因外，他还提到一个更主观的历史线索，类似于市场在接近顶部时敲响的警钟。葛兰森当时表示，投资人行为疯狂，显示泡沫进入后期阶段，4个狂潮指向泡沫尾声，包括网红股（meme stock）、电动汽车股买盘狂热、狗狗币等无俚头加密货币崛起，以及NFT（非同质化代币）价格动辄数百万美元。
《华尔街日报》指出，尽管最近市场情绪似乎非常糟糕，但如果利润率和本益比都回归到长期平均水准，标普500指数将再下跌45%左右，大约是葛兰森的分析所暗示的降幅。
