英国人工智能安全研究所( AISI)日前发布研究报告，称 Anthropic的 Mythos5以及 OpenAI的 GPT-5.6-Sol等两项工具在122次的测试过程中，出现19次未经授权的行为，相关报告也再次引发民众对 AI工具可能失控的担忧。图为美国 AI公司 Anthropic的标志。图：达志影像／美联社(资料照)
AI产业近期罕见吹起“降速风”。Anthropic执行长阿莫戴（Dario Amodei）呼吁业界适度放慢前沿模型开发，随后 OpenAI执行长奥特曼（Sam Altman）、xAI负责人马斯克（Elon Musk）也相继表态支持，引发市场担忧 AI军备竞赛是否准备踩刹车。同时，美国联准会（Fed）本周将召开 FOMC会议，升息预期升温，高利率与 AI高估值两大议题同步牵动科技股神经。
在市场震荡之际，主动野村台湾高息 ETF（00999A）及野村台湾新科技50 ETF（00935）今（14）日公布实际收益分配结果，00999A每单位配发0.29元、00935配发1.83元，两档均于9月16日除息，最后买进日为9月15日，预计10月15日发放。
以今日收盘价计算，00999A收在11.33元，单季配息率约2.56%，其中配息约70.69%来自已实现资本利得；而00935收在58元，半年配息率约3.16%，00935更达89.07%。近期，两档成交同步升温，00935于9月1日至7日日均量达17,944张，较前一周大增143.8%；00999A日均量亦达12,806张，增幅约3成。
AI巨头齐喊降速 法人：不等于 AI投资踩刹车
00935基金经理人林怡君表示，AI巨头相继表态放慢前沿模型开发，加上美国对 AI资安、资料中心用电用水等议题关注升高，短线确实可能放大市场疑虑。不过，企业客户尚未完全消化既有模型的应用潜力，适度拉长模型迭代周期，反有助于累积导入案例，并让企业更有余裕规划预算及 AI部署。
她认为，“模型降速”不必然等同“AI投资降温”。即使 CSP大厂面临约7%～8%的举债成本，仍持续透过发债或自有资金投入 AI基建，反映潜在商业利益仍高。随2028年逐步接近，先前兴建的资料中心开始贡献营收，市场焦点也可望由“花多少钱”重新转向“能赚多少钱”。
Fed本周利率决策登场 法人：升1码恐仅一次性
00999A基金经理人游景德表示，Fed主席华许（Kevin Warsh）近期重申，货币政策首要任务仍是让通膨回到2%目标，政策立场偏鹰。不过，美国 PCE、CPI自2023年以来整体仍朝2%靠拢，加上就业市场稳健，目前尚不具备启动连续升息循环的明确条件。
因此认为，即使 Fed9月最终升息1码，也较可能属一次性调整。近期台、美股难突破前高，部分原因正是美债殖利率走高、压抑科技股评价；一旦利率决策落地、政策不确定性降低，市场焦点仍有机会重新回到企业获利。
AI短线杂音多 Rubin出货成下一观察点
展望后市，野村投信认为，目前 AI风险较偏向“评价面”及市场对资本支出回收期的疑虑，尚非终端需求明显反转。随辉达新一代 Vera Rubin平台预计第三季末至第四季初大量出货，AI服务器、半导体及零组件供应链营收能见度可望提高。
整体而言，AI巨头喊降速虽为市场增添杂音，但“模型迭代降速”与“AI资本支出反转”不能画上等号。短线 Fed升息预期与美债殖利率走高仍可能压抑科技股估值，中长线则将回归 CSP资本支出、资料中心营收及 AI企业获利等基本面指标。
#投资一定有风险，投资有赚有赔，投资前应检视自身能力，申购前应详阅公开说明书。
