中国各地爆发烂尾楼，业主要求停贷风潮此起彼伏，专家分析，恐为银行埋下风险。图为2021年9月，恒大集团位于江苏省太仓市的一处楼盘。
在过去的几年里，中共领导人习近平控制了中国的大型科技公司，在全国范围内实施严厉的疫情清零政策。而现在，他正面临着中国购房者的意外挑战。购房者拒绝支付抵押贷款现象像烈火一样急速蔓延至中国91个城市。
房地产市场占中国经济活动的五分之一。中国约70%的家庭财富与房地产挂钩，远远超过美国，使其成为共产党最敏感的政治问题之一。
彭博社7月19日发文说，几个月来，习近平一直坚定地控制着“过度杠杆化”的中国开发商，引发了创纪录的违约潮，至少24家主要房地产公司处于崩溃边缘，同时也吓坏了全球投资者。
抵制支付抵押贷款活动蔓延至91个城市
中国购房者眼睁睁地看着自己的家庭财富随着房地产市场的持续低迷而流失，原因是房价的下跌使得买家房产现在的价值要低于他们所同意支付的价值，这使得他们为支付抵押贷款而苦恼。
此外，公寓楼迟迟未完工也使买家恼火。他们目前正在公开反抗，抵制支付房贷的行动正在迅速升级，已经扩大到约91个城市的至少301个项目。可能受到影响的抵押贷款价值已经膨胀到约2万亿人民币（2,970亿美元）。
彭博社援引新加坡国立大学李光耀公共政策学院副教授阿尔弗雷德·吴（Alfred Wu）的话说：“中国购房者通常会汇集整个家庭的资源来买房。”
“如果他们的房子成为负资产，这对他们来说是生死攸关的大事。”
抵制房贷运动对习近平来说时机十分糟糕
随着房产价格下跌和项目停滞不前，可能会引发购房者更广泛的不满情绪，加剧本已经迅速升级的房贷抵制活动。
对习近平来说，中国购房者的意外反抗所发生的时机再糟糕不过了。距离中共二十大的召开还有几个月的时间，届时，习近平将寻求获得第三个任期。已经有迹象表明，在中共二十大这个敏感时刻到来之前，习近平将寻求缓解这种局势。
彭博社周一（7月18日）引知情人士说，中共当局可能允许房主暂时停止对停滞不前的房地产项目支付抵押贷款，而不会受到处罚，此举试图稳定市场。
中共银行保险监督管理委员（简称银保监会）也要求银行增加对符合条件的开发商提供信贷，以便他们能够完成未完工项目。
彭博社援引法国巴黎资产管理（BNP Paribas Asset Management）公司的高级亚太投资策略师Chi Lo的话说，“这是我们第一次在中国看到这种类型的抵押贷款抵制活动，它显然引起了中国（中共）政府的注意。”“习近平在党的二十大召开之前保持稳定是至关重要的。”
《卫报》报导，经济咨询公司“Enodo Economics”首席经济学家戴安娜·乔伊莱娃（Diana Choyleva）说，在今年晚些时候召开的第20次党代会之前，这对执政的共产党来说是一个不稳定时刻，因为这预示着在本应优先考虑稳定的一年里，人们的信心下降。
她还说：“中国各城市的购房者拒绝支付未完工房产的抵押贷款，以及河南的银行储户要求取回其储蓄并谴责政府腐败的大规模抗议活动，是北京目前面临巨大挑战的另一种表现形式。”
若全国各地爆发抗议习近平将面临“系统性”政治危机
彭博社说，即使找到了短期解决方案，对习近平来说，仍然面临着长期风险。习近平正看到了异常广泛的社会不满情绪，中国经济因习近平打击过度债务，以及寻求实施Covid-19清零政策而受到冲击，从而使中共无法达到经济增长5.5%的年度目标。
报导援引东方资本研究公司（Orient Capital Research Inc.）董事总经理安德鲁·科利尔（Andrew Collier）的话说：“如果成千上万的房主认为他们的最大资产有问题，他们可能会以个人身份在中国各地进行抗议，造成‘系统性’政治危机。”
英国《卫报》7月19日发文说，抵制抵押贷款威胁到中国经济和政治稳定。
文章说，中国经济正面临着增长停滞、高失业率、抵制支付抵押贷款和持续疫情封锁等问题的打击，有可能爆发出严重的社会和政治后果。
买房者拒绝支付抵押贷款是一个迹象，表明中国普通人对房地产市场和更广泛的银行业的信心开始瓦解。
一个愤怒的社交媒体用户在观看了一部关于西安数百名购房者不得不住在未完工公寓里的纪录片后说：“我买的房产还没有完工，为什么我还得支付抵押贷款？”
一个破碎的经济模式
多年来，房地产一直是中国经济增长的主要驱动力，几十年来价格稳步上升，为中产阶级的收入提供了看似单向上升的赌注。
然而，随着中共实施对房地产开发商的监管、极端的疫情封锁措施，房地产行业的这种增长趋势已经破碎。
目前，中国多地再次出现新疫情，中共再度实施部分封锁措施，上海等大城市也面临着进一步瘫痪的威胁，这一切更是加剧了未来的不确定前景。
针对低迷的中国经济，北京政府在最近几周做出了回应，制定了另一个大规模的基础设施项目计划，价值高达700亿美元，企图确保增长。
然而，《卫报》说，许多经济学家和中国观察人士现在都认为，北京的“借贷和建设”（borrow-and-build）经济模式已经崩溃，更多的基础设施是通往毁灭的道路，而不是通往可持续发展的未来。
报导说，困扰房地产行业的危机完美地说明了这个问题。政府已经动用了一切手段来遏制恒大的缓慢崩溃。去年恒大承认“不断变化的市场条件”意味着它无法再偿还其巨额债务。
尽管在国有企业介入解决部分困境后，恒大事件在某种程度上淡出了人们的视线，但却无法阻止“毒药”的蔓延。
首先，购房者拒绝支付抵押贷款表明，他们已经变得绝望，因为他们看到未完工的房屋价值下降，与此同时开发商仍在困境中挣扎。
市场研究公司Capital Economics在一份研究报告中表示，购房者对抵押贷款的抵制反映了他们对房屋是否能够完工的焦虑，“以及对新房价格下降的不满”。报告估计在过去一年中，约有1300万套公寓停止施工。
第二，房屋销售仍然处于低迷状态，在Covid封锁、失业率上升和竣工房屋交付的不确定性中，几乎没有复苏的迹象。5月份的销售下降速度比前几个月要慢，但起点很低，已经跌到了2006年以来的最差水平。从1月到5月，房地产销售比上年同期下降了23.6%。
第三，一些困境正在金融市场上酝酿，投资者担心会有更多企业破产。这种担忧使房地产公司出售的债券价值在上周急剧下降，中国股市中的房地产股也是如此。
《卫报》援引上海恒生银行的首席经济学家Dan Wang的话说，北京的政策制定者现在面临着解决购房者危机的“巨大困境”。“中国80%的居民住房是用预付计划建造的。因此，即使中央银行想挽救这个行业，如果不降低抵押贷款利率，也不可能做到这一点。”
“他们还需要想办法在不放松官方的‘三条红线’的同时减轻房地产公司的债务压力，‘三条红线’是一项旨在限制房地产开发商债务的严格政策。但要实现这一点很难。”
分析师说，“根据我们的计算，到2022年底，10%至30%的地方和地区政府将达到财政风险的审慎门槛”，这意味着它们可能无法偿还债务，并可能被中央政府置于特别措施中。
