摩根士丹利的Andrew Sheets表示，持有美元现金看起来相对于美国股市更具吸引力。与此同时，投资者对全球股市反弹的信心开始动摇。
摩根士丹利首席跨资产策略师Sheets在周日的报告中表示，与美国股票、美国国债和美国信用债相比，现金目前可提供较高的殖利率、流动性和更好的12个月总回报率。
在投资者开始意识到联储会加速缩表迫在眉睫之际，Sheets支持持有现金。所谓的量化紧缩将在下个月迎来高潮，加剧了加息预期带给风险资产的压力。目前为止，加息已经引起了市场的大部分关注。
“鉴于紧缩的全面影响尚未显现，量化紧缩即将加速，风险资产的风险回报情况在9月临近之际似乎正在恶化，”渣打银行首席策略师Eric Robertsen在周日的报告中写道。
量化紧缩的风险——转向月度缩表高达950亿美元，几乎是2019年紧缩步伐的两倍——来临之际，联储会决策者对投资者押注升息放缓作出反驳。
根据上周的一份报告，美国银行策略师认为，联储会资产负债表的缩减明年可能对标普500指数造成7%的冲击。联储会6月份开始缩减8.9万亿美元的资产负债表，并正在逐步提高缩表速度，最终将达到每年1.1万亿美元。
不过，并非所有人都对缩表的影响感到恐惧。Yardeni Research总裁Ed Yardeni在报告中写道，从2017年10月到2019年7月量化紧缩期间，股价上涨约18%。
