美国经济咨询公司荣鼎集团（Rhodium Group）的一项研究指出，欧洲在中国的投资日益集中于少数几家大公司。这表明大部分欧洲企业越来越担忧中国市场的长期风险。
据周三（9月14日）发布的报告，在过去几年里，欧洲对华投资正变得更趋集中，无论是在投资的公司、他们来自的国家，以及他们经营的行业，都更加集中化。
研究人员认为，决策者对欧洲企业的对华依赖性，必须有更细微的看法。从投资角度来看，认为欧企（甚至是德企）普遍依赖中国市场的看法是错误的。
“虽然少数大公司，其中许多是德国公司，继续向其中国业务倾注资金，但许多在中国有业务的其它公司却停止了新投资”，报告指出，“近年来几乎没有新的欧洲企业选择进入中国市场。对中企的收购也停滞不前。”
报告表示，从2018年到2021年，在中国投资最多的10家欧洲（欧盟加英国）企业，平均占欧洲对华直接投资总额的近80%。其中，德国企业更占了总投资资金的五分之二以上。
其中，有五个行业：汽车、食品加工、制药与生物技术、化学品和消费品制造，即占了直接投资的近70%。
从国家来看，欧洲投资也变得更加集中了。四个国家，包含德国、荷兰、英国和法国，在过去四年中平均占总投资额的87%。德国是主要的投资者，在过去四年中平均占总额的43%。
然而，在这四年间，在德国企业之中，仅三大汽车制造商（指大众、宝马和戴姆勒）和化工集团巴斯夫，这四家公司就占欧洲对华投资总额的34%。
（译注：戴姆勒集团在2021年底已将戴姆勒卡车分拆成一家单独的上市公司。该集团于2022年2月已宣布将更名为“梅赛德斯-宾士集团”股份公司，在报告中的营业额包含戴姆勒卡车的部分。）
报告指出：“当柏林和其它欧洲国家的政策制定者，考虑采取措施减少对中国的经济依赖时，他们必须审慎思考企业风险的日益集中。”
在俄乌战争爆发后，欧洲对俄罗斯的依赖随之暴露，欧企与中国的关系也受到了更多关注。
研究表明，COVID-19大流行减缓了投资的步伐，中共的“清零政策”和封锁带来的营运挑战，也阻止了许多外国企业在中国建立业务。
研究人员与业界人士的访谈表明，事实上，近年来几乎没有新的欧洲企业选择进入中国市场，较小的欧洲企业也不愿意接受在中国投资不断增长的风险。
报告还指出，随着中国市场日益政治化，外国公司面临着很高的准入门槛，与本地公司相比，竞争环境不平等，以及不透明的合规环境，使新进公司望之却步。
随着中国经济下滑、房地产危机爆发，以及当局对私营企业的打压，欧洲政策制定者正努力促进经济多元化，这也可能促使中国投资比例受限。
研究人员认为，对中国市场的看法，将在未来几年内变得更加分歧。大多数欧洲企业正减少在中国的资产，并将未来的投资转向其他市场。
然而，少数继续投资中国的大型企业，已开始出现一种“内部脱钩”（internal decoupling）的现象，即在员工、供应炼和数据流上趋于本地化、限定化。
研究者认为，这种“在中国、为中国”（in China for China）的营运模式，可能使欧洲总部与中国业务之间出现更大的鸿沟，并给企业带来许多长期挑战。
