中国证券监督管理委员会位于北京的总部。摄于2020年11月16日。
8月15日，五家在美国证券交易所上市的中国公司表示将自愿退市。这些公司包括中石化、中国人寿保险、中国铝业公司、中石油以及上海石化有限公司。由于这些公司拒绝遵守美国审计要求，所有这些公司都成为美国监管机构可能退市的目标。
几十年来，美国监管机构一直要求在美国交易所上市的200家中国公司遵守与所有其它上市公司相同的审计要求。中方辩称，其公司的财务记录是敏感数据，出于安全考虑，中国法律禁止公司向外国审计师提交财务记录。
自《外国公司责任法》（Foreign Companies Accountable Act）于2020年成为法律以来，美国证券交易委员会（the Securities and Exchange Commission，缩写为 SEC）加大了对审计规则的执行力度。截至8月最后一周，包括阿里巴巴在内的163家中国公司面临退市的可能。
高盛（Goldman Sachs）估计，美国人在中国公司投资了大约2000亿美元，人们担心退市对这些投资者意味着什么。根据高盛分析师的说法，如果中国公司被迫退市，其股票价值可能会下跌13%。
8月26日，中国证券监督管理委员会和美国上市公司会计监督委员会（the U.S. Public Company Accounting Oversight Board，缩写为 PCAOB）达成协议。根据PCAOB的一份声明，该协议将允许美国当局不受限制地访问必要的财务记录。
随着美国上市的中国股价上涨，美国投资者对这一消息表示欢迎。然而，法律专家警告说，乐观情绪可能还为时过早，因为美国和中共是否以同样的方式解释该协议以及中国公司是否会遵守还有待观察。
PCAOB同样警告投资者。它表示将拭目以待，看看中国公司是否继续阻碍美国审计访问财务记录。如果中国公司这样做将违反《控股外国公司法》。第一次审计检查预计将于9月进行，PCAOB将在12月之前确定北京是帮助还是阻碍美国获取中国公司的财务数据。
协议达成后，北京和PCAOB都立即发表了声明。北京的反应强调，该协议必须是“平等”合作的协议之一，美国监管机构必须通过中国监管机构要求这些文件。后者还将参与面试和取证。
北京的这一声明与PCAOB发表的声明直接冲突。该声明称PCAOB将被授予“选择其检查和调查的公司，审计业务和潜在违规行为的唯一自由裁量权，无需与中共当局协商或提供意见。”
声明说，“PCAOB可以直接访问采访，并从与PCAOB检查或调查的审计相关的所有人员那里获得证词。”根据这些说法，双方似乎已经存在分歧。
与此同时，中国证券监督管理委员会（CSRC）表示，该协议只有在满足两国监管机构的要求后才会生效。北京是否会给予美国监管机构足够的准入，以满足美国的要求，还有待观察。与此同时，美国现行法规规定，不合规的公司可能会在2024年之前退市。
鉴于协议签署后中国股价部分回升，高盛估计，投资者认为中国企业被迫退市的可能性只有50%。这与协议前的情绪相比有所改善。今年3月，投资者认为退市的可能性约为95%。
除了对北京遵守新规则持怀疑态度外，美国对中国企业的持续投资还可能受到所谓的“反向CFIUS”的限制。目前，美国外国投资委员会（CFIUS）可以监督和评估中国在美国的投资，并在国家安全受到威胁时建议终止这些投资。
美国立法者提议创建的“反向CFIUS”是一个审查对境外投资的审查程序，旨在使受关注的实体或国家受益。这项名为“2022年国家关键能力防御法案”（National Critical Capabilities Defense Act of2022）的提案将授予政府类似的权力，以阻止美国对中国公司的投资。
考虑到现有的立法、拟议的立法和北京的不遵守规则的历史，中国股票退市的威胁似乎远未结束。
作者简介：
安东尼奥·格雷斯福（Antonio Graceffo）博士在亚洲居住过二十多年。他毕业于上海体育大学，拥有上海交通大学的中国MBA学位。安东尼奥是一名经济学教授和中国经济分析师，为各种国际媒体撰稿。他关于中国著作包括《超越一带一路：中国的全球经济扩张》（Beyond the Belt and Road: China’s Global Economic Expansion）和《中国经济的短篇课程》（A Short Course on the Chinese Economy）。
原文“Beijing May Not Comply With Audit Rules for US-Listed Firms”刊于《英文大纪元时报》
