全球主要银行明年加强量化紧缩政策的行动，可能还会为市场带来更多波动。（路透）
尽管今年来各大央行祭出升息已冲击从股市到加密货币市场的风险资产价格，但明年加强量化紧缩（QT）政策的行动可能还会为市场带来更多波动。
联准会（Fed）今年6月起开始通过量化紧缩缩减资产负债表，迄今缩减3500亿美元，远低于Fed预期缩表5600亿美元的目标。这大致是因为利率上升，使得抵押贷款借款人的预先还款金额降低，自然到期的抵押担保证券（MBS）因而减少。不过，联准会可能会开始直接出售MBS，这会加快缩表步调。
为彭博资讯撰写MLIV时评的总经策略师怀特（Simon White）表示：“随着货币市场基金对买进美国国库券依然欠缺兴致，代表量化紧缩对市场流动性和风险资产的冲击将日益提高。”
怀特指出，量化紧缩如何展开和其展开的速度一样重要，联准会不再是新债的买家，因此必须要有其他的买家。此外，量化紧缩的负面影响在于银行准备金的流失。
除了美国以外，其他主要央行也在紧缩货币政策。联准会已将被动式量化紧缩规模提高至每年逾1兆美元；英国央行今年3月就不再把到期债券的资金重新进行投资，并且从11月开始卖出短债，计划明年1月9日扩大出售行动；欧洲央行明年3月起将开始缩减持有的债券规模，而日银本月则放宽10年期公债殖利率曲线控制区间。
尽管分析师预期到明年底公债殖利率会下滑，但目前已开发国家公债的隐含波动程度则是过去三年平均值的约两倍。这也显示，2023年将是主要央行量化紧缩政策可能真正开始产生负面影响之时。
