新闻 > 国际财经 > 正文

“多头弹尽粮绝”!高盛警告:美股抛压很大

量化基金在过去一个月里大举买入股票,成为了美股上涨的重要支撑,但随着标普500大跌至四周新低,高盛认为量化交易仓位调整信号已被触发,超2760亿美元股票或被抛售。

银行业危机再次抬头之际,昨日标普500大跌至四周新低,高盛发出警告,美股多头“弹尽粮绝”,若股市大跌,超2760亿美元股票或被抛售。

高盛全球资金流动专家Scott Rubner在4月25日写给投资者的信中表示,根据该行统计的数据,过去一个月,量化基金经理增持了超1700亿美元的全球股票,使股票的风险敞口位于2022年初以来的最高水平。

Rubner认为,量化基金在过去一个月里大举买入股票,成为了市场的重要支撑,但现在仓位已经接近峰值,未来他们将开始转为空头:

我已经在战术上看跌。美股多头们没有弹药了。

美股在本周二前的平静成了买入美股的重要原因,随着量化基金经理大举增持股票,推动了美股的上涨。

无论是风险平价策略、CTA策略还是基于波动率目标(Volatility Targeting)的策略都在上个月增持了股票,使其仓位正处于峰值。

根据Rubner的模型显示,CTA策略(即通过在期货市场上的多头和空头押注,把握资产价格的走势)的仓位调整触发信号位于标普500指数4130点的水平。

Rubner认为,现在全球股票的量化策略面临下行风险的不对称性:

根据我们的模型,如果市场在下个月出现大幅下跌,量化基金将被迫平仓2760亿美元的股票。相反,由于风险敞口高企,如果在同一时间段内出现反弹,他们只能买入至多250亿美元,这也意味着量化基金“没有足够弹药”。

 

 

4月25日,第一共和银行股票的大幅抛售,重新点燃了人们对银行业健康状况的担忧。标普500指数收跌65.41点,跌幅达1.58%,为一个多月来最大单日跌幅,报4071.63点,已触及CTA仓位调整信号。

如果美股跌势持续下去,量化基金被迫平仓将给市场带来更大的压力。

一个月前,美国银行业危机刚刚爆发后不久,Rubner开始看涨美股,但随着本周美联储缩表步伐较月初明显缓和,Rubner对美股的态度牛转熊。

他认为,非基本面带来的推动力(美联储的支持)开始耗尽。现在美股已经进入下行通道,并不会突破4200点的关键关口:

资金流量动态开始发生变化,我们预计下周市场将更加自由地移动,此外,值得注意的是,1.9万亿美元的期权周五到期,现在是准备迎接美股下跌的时候了。

本周,花旗分析师 Matt King在最新研报中表示,全球各国央行向市场注入了超过1万亿美元的流动性,推动了年初至今的风险情绪上涨。这些流动性压低了实际收益率,支撑了股票市盈率,并在盈利预期不断下降的情况下收紧了信贷息差。

但花旗的高频流动性指标表明,这一势头已经停滞,未来几周越来越有可能出现急剧逆转。

责任编辑: 楚天  来源:华尔街见闻 转载请注明作者、出处並保持完整。

本文网址:https://www.aboluowang.com/2023/0427/1894555.html

相关新闻