外媒报道，德银宏观策略师Henry Allen认为，从以巴冲突事件可以见到，地缘政治风险可能会突然重临，令通胀压力加大，通胀预期恐会像上世纪70年代的滞胀时期般失控。
该行指，目前与1970年代其中一个相似之处，就是能源价格飙升，其他相似的地方包括主要经济体的通胀一直高于目标水平；市场一再乐观地相信通胀会迅速下降；不少行业出现罢工，员工要求加薪；甚至今年冬天被厄尔尼诺天气模式主导的机会正增加，这些现象都与1971年发生的情况相似。
该行表示，鉴于通胀仍高于疫情前水平，重要的是不要对通胀路径感到自满，毕竟如果再次出现冲击，通胀率在第三年，甚至第四年仍高于目标水平，就愈来愈难以想像长期预期会一再低于实际通胀率。
根据历史，通胀的最后一段路往往是最艰难，上世纪70年代的一个重要教训是，在经历1973年第一次石油危机，以及1973至1975年美国经济衰退后，通胀率未能恢复到以前水平，在1979年第二次石油危机后，通胀率甚至更高。德银指，现时通胀率在过去两年一直高于目标水平，新一轮通胀高峰很可能导致预期失去支持。
不过，该行认为，目前与70年代仍有许多不同之处，全球经济仍有可能避过滞胀出现。大宗商品价格已从过去12至18个月的峰值大幅回落，疫情期间出现的供应链中断已大致纾缓。此外，与过去相比，美国不易受到如70年代能源危机的影响。
该行提醒，避免自满至关重要，事后看来，上世纪70年代的一个错误就是太早地放松政策，导致通胀重新抬头。
