2019年11月12日，恒大集团董事长许家印出席在广州举行的恒大新能源汽车全球战略合作伙伴高峰会。
中国房地产巨头恒大集团董事长许家印被抓172天后，被中共证监会以涉嫌财务造假等违法事实处以巨额罚款。许家印继续面临刑事责任追责。分析认为，许家印最终是否能保命及刑期长短，取决于其是否能供出背后中共高层大老虎更多黑幕。
3月18日，证监会对许家印和恒大前总裁夏海钧给予警告和终身证券市场禁入措施处罚，并分别罚款4700万元人民币（约合650万美元）和1500万元（约合207万美元）。同时，因为恒大地产进行债券欺诈发行，被罚款41.75亿元（约合5.77亿美元），相当于融资总额的20%。其余高管则处以20万元（约合2.76万美元）至900万元（约合124万美元）不等的罚款。
根据证监会的说法，许家印决策并组织实施财务造假，前总裁夏海钧组织安排编制虚假财务报告，“手段特别恶劣，情节特别严重”。另有7名涉及造假的主要负责人也被列入处罚名单。
这是许家印被抓172天，当局首次公开定性恒大财务造假。
在恒大收到的证监会行政处罚及市场禁入事先告知书中，恒大地产、许家印等人涉嫌违法的事实主要有三项：一是恒大地产披露的2019年、2020年年度报告存在虚假记载；二是恒大地产公开发行公司债涉嫌欺诈发行；三是恒大地产未按规定及时披露相关信息。
根据公告，2019年和2020年，恒大地产虚增收入5641亿元（约合780亿美元），其中2020年虚增收入3501.57亿元（约合484亿美元），占当期营业收入的78.54%。同时，虚增的成本也随之上涨达到了2988.68亿元（约合413亿美元），虚增的利润高达512.89亿元（约合70.94亿美元），占当期利润总额的86.88%。所以，2020年恒大地产公布的收入有近八成都是造假的。
报导称，5600多亿的虚增收入，相当于恒大地产在上述两年间用假账制造了一家比万科营收规模还要大的房地产开发商。2022年财报显示，万科的营收规模为5038亿元（约合696亿美元）。
恒大地产在3月18日的公告中称，证监会查明：恒大地产披露的2019年、2020年年度报告存在虚假记载，并在此基础上进行了债券欺诈发行。
据恒大地产引用财报数据，2020年恒大债券欺诈共发行了5只公司债，总计发行规模达208亿元（约合28.7亿美元）。
公开信息显示，涉及欺诈发行的恒大债券由中信建投承销，债券评级机构为中诚信国际，发行律师是金杜律师事务所，审计机构为普华永道会计师事务所。其中，普华永道作为中国恒大聘请的审计机构，正面临潜在的诉讼追责。
今年2月媒体传出消息称，由香港高院委任的恒大清盘人、安迈企业咨询公司的杜艾迪（Edward Simon Middleton）和黄咏诗正准备起诉普华永道。
证监会此次处罚属于行政处罚，是否会影响对许家印的刑事追责，引发外界关注。多名律师对陆媒表示，不会影响对许家印刑事责任的追究。
中国房地产律师徐斌（化名）23日对大纪元表示，“中国经济出了大问题，中共政府从上至下都没有钱了，习当局肯定要想尽办法把民营企业家的钱搞到手由他们来控制，而债务则让社会去背。所以，许家印一定会坐牢。”
时政评论员李燕铭认为，“目前证监会的罚款等处罚只是刚刚开始，许家印恒大很可能步陈峰海航的后尘。许家印最终是否能保命及刑期长短，取决于其能吐出多少黑金，是否供出背后众多国级大老虎及权贵家族。”
债务惊人
恒大集团（Evergrande Group）简称恒大，总部位于深圳，1996年由许家印在广州创办。集团核心业务为房地产开发，是中国大型地产发展商之一，项目遍及中国两百多个城市。2021年中国恒大集团在世界500强排行榜中排在第122位。
恒大靠虚增收入贷款和发债融资，用借来的钱扩张卖地，用此方式不断扩大资产规模。2021年，恒大集团因巨额债务爆雷，引发全球市场担忧。这个中国最大的房企走到了倒闭的边缘。陆媒估算，恒大留下的“烂尾楼”达到162万套，涉及600万业主。
中国恒大财报显示，截至2023年6月30日，恒大总负债为2.39万亿元（约合3306万美元）、总资产为1.74万亿元（约合2406亿美元），净资产为负6442亿元（约合891亿美元），仍然资不抵债。
美国做空机构香橼研究公司（Citron Research）2012年6月曾发布报告，罗列出恒大“五宗罪”和“七危机”，指恒大通过六种方式夸大资产并降低负债。报告认为恒大当时需要在账目进行减值的资金高达710亿元（约合98.2亿美元），股权价值应该是负360亿元（约合49.7亿美元）。但普华永道仍然对恒大财报出具无保留意见的审计报告。
资产转移
2023年9月28日，许家印因涉嫌违法犯罪被采取强制措施。许家印的“前妻”丁玉梅在许被抓的同时从香港逃往外国，她拥有中国和加拿大双重国籍。
2023年8月前，丁玉梅的公开身份是恒大董事局主席，8月14日在恒大汽车的配股公告中，她的身份发生了变化，为“独立于本公司及其关联人士的第三方”。当时盛传许家印已于2022年离婚，外界普遍认为这是技术性离婚，财富留给丁玉梅，债务归许家印的恒大公司。
一位公司治理领域的资深观察人士透露，恒大出事前累计的逾900亿元（约合124亿美元）分红中，许家印和丁玉梅获得了其中的大部分，并在出事前后转移至境外，最终落到了境外“前妻”丁玉梅的手中。
另外，许家印的儿子得到了一个金额高达23亿元（约合3.1亿美元）的单一家庭信托基金，也被视为是许家印给儿子的“富二代保护计划”。
许家印是民营企业家，同时也是中共高层的白手套，与曾庆红等家族关系密切。多方信息都证实，许家印的房地产之所以能做那么大，是因为背后有曾庆红的弟弟曾庆淮的全力支持。
此外，恒大背后还有贾庆林家族势力。中国女富豪段伟红的前夫、英国商人沈栋（Desmond Shum）在其所著的《红色赌盘》（Red Roulette）一书中披露，2011年，许家印曾陪同贾庆林的女儿贾蔷及女婿李伯潭到欧洲狂欢。
李燕铭认为，许家印、恒大集团实为中共权贵操控银行与官僚系统，通过楼市进行圈钱的白手套。恒大爆雷案既是中国楼市危机的缩影，也是中共高层内斗及黑色利益链重洗牌的外在表现。恒大爆雷案的走向也将是中共高层内斗的风向标之一。
