日前，中共官方发布了二十届三中全会文件，意图通过消费税制改革安抚地方政府，效果有多大？
此外，文件再次写入了“完善房地产税收制度”，这或许意味着，房地产税的出台，再次重启了“倒计时”。
上半年中共财政收入下降，地方政府卖地收入减18%
美国科技股重跌。7月以来整体债券基金市场，净流入314亿美元。
中国经济最大问题是它！三中全会《决定》安抚地方有用吗？
7月21日，中共官方发布了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）。这份源于日前落幕的中共二十届三中全会文件攸关未来五年重大改革举措，其中又以改革消费税制，缓解地方财政紧张备受瞩目。
根据中共二十届三中全会的上述《决定》，中国将“推进消费税征收环节后移并稳步下划地方”。
随着中国地方财政收支矛盾不断扩大，此番税制的改变可谓将实现早前2019年的改革呼吁。不过，美国斯坦福大学中国经济与制度研究中心高级研究员许成钢认为，这称不上“改革”，仅能算是中国政府为了缓解地方财政压力而做出的“调整”。
据《华尔街日报》报道，中国90年代的分税制改革虽然化解了中央财政危机，却也导致地方不得不透过出让土地和举借债务来发展本地经济。如今，不仅地方承担过高的债务风险，房地产市场持续低迷也加剧地方的财政困境。
荣鼎集团（Rhodium Group）分析师荣大聂（Daniel Rosen）本周一在华盛顿智库战略与国际研究中心座谈会上表示，尽管中国经济在疫情后出现复苏，但地方政府激励增长的财政手段却“被边缘化”（sidelined）了，而三中全会后发布的《决定》内容也没对此提出非常具体的解决方案。
美国斯坦福大学中国经济与制度研究中心高级研究员许成钢说：“之所以中国的家庭收入占GDP的比例非常低，那是所有制的结构决定的。而所有制最大的问题，就是全面的土地国有制。中国的土地百分之一百是国有的，我这里讲的国有指的是最终控制权，不是指名义上的所有权。名义上的所有权叫做农业式集体所有制，但实际上，集体并没有最终控制权。中国在过去经济大发展的时期，如果我们去讨论哪一个生产要素增值最多，那么就是土地。由于中国是全面的土地国有制，所以土地的增值大都进入政府的收入了。”
许成钢表示，除了土地增值主体落入政府的口袋，中国上市企业当中最盈利的银行业也几乎全是国有金融机构，因此该项收入也几乎落到了政府手里。他认为，中国经济当前最大的问题在于国有制，这种状况导致了家庭收入占国内生产总值的比例过低，因此某种程度的税制改革仍难以提振居民的消费需求。
利剑悬起!中国房地产税倒计时开启
最近三中全会决定的报告，再次写入了“完善房地产税收制度”。
鉴于文件明确“到2029年完成本决定提出的改革任务”，这或许意味着，房地产税的出台，再次重启了“倒计时”。
还剩5年时间。
当然，比起十八届三中全会“加快房地产税立法并适时推进改革”的表述，“完善”一词显得温和了许多。
一两年内，估计也不可能立刻出台。毕竟楼市，还是刚刚走出ICU。
事实上，去年9月对外公布的《十四届全国人大常委会立法规划》中，备受关注的房地产税立法并未出现。当时不少业内人士表示，这是一个稳楼市的信号。
但实际上，针对房地产税的准备工作从未真正搁置过，而且一直在稳步推进！
去年4月25日，自然资源部部长宣布了一条重磅消息：
经过十年不懈努力，中国全面实现不动产统一登记。
回溯一下时间线不难发现，相关工作大概率在2013年之前就开始了，与房地产税从提出到试点的步调相一致。
而不动产统一登记的完成，客观上已经具备了征税的基础条件。
简单来说，征收房地产税属于是“万事俱备，只欠东风”了。
随着大规模土地开发建设进入尾声，土地财政来到一个临界点，地方需要找到一个长期稳定的收入来源。
房地产税，是用来解决地方税源的“大杀器”。
综合来看，征收“房产持有税”无疑是一次性解决问题的“最佳方案”。
一方面税基足够大，另一方面也相对稳定。即便房价出现一定范围下跌，但总体数额依旧可观。
那么，何时会开始征收呢？
首先，大概率不会马上开始征收。
此前有消息传出后，引发多个城市抛售的场景，还历历在目。
2021年10月“开展房地产税改革试点”的消息正式公布前，已经有消息灵通人士抛售手上的房产。广州二手房挂牌量一个多月增长了8000多套。
其次，大概率会先从试点城市推开。
除了目前已在试点城市上海、重庆，我认为还有一个城市有可能入选试点：
深圳。
税制改革的一个关键问题是解决地方税源问题，尤其是破解土地财政瓶颈。财政部一直在推动的房地产税，就是以此为目标。
上半年中共财政收入下降，政府卖地收入减18%
7月22日，中共财政部公布2024年上半年财政收支情况显示，上半年，全国一般公共预算收入115,913亿元，同比下降2.8%。其中，税收收入94,080亿元，同比下降5.6%；非税收入21,833亿元，同比增长11.7%。
证券时报报导，粤开证券首席经济学家罗志恒指出，对于非税收入中盘活闲置存量资产的行为要予以肯定；对于罚没收入大幅增长的区域要引起关注，不能由此恶化营商环境。
在官方罗列出的主要税收项目中，大多数项目都是下降。国内增值税同比下降5.6%，企业所得税同比下降5.5%，个人所得税同比下降5.7%，印花税同比下降22.9%（其中，证券交易印花税同比下降54%）。
与此同时，上半年，全国一般公共预算支出136,571亿元，同比增长2%。中央一般公共预算本级支出18,267亿元，同比增长9.6%；地方一般公共预算支出118,304亿元，同比增长0.9%。
此外，全国政府性基金预算收入19,915亿元，同比下降15.3%。
美科技股重挫！债市起飞？7月净流入314亿
美国科技股重跌，连带台股也遭遇重挫，尽管美国联准会降息时间点仍有变数，不过市场预期，股票走高风险增加，资金转进固定收益资产，7月以来整体债券基金市场，净流入314亿美元。
美国科技股，成为重灾区，短短一周内下跌近6%，市值缩水9000亿美元。 google、脸书、微软、亚马逊全数下跌。投资人担心获利疲软，全球股市处于高档阶段，市场资金转战低基期股票，债券市场更成为投资人青睐。今年以来固定收益ETF，流入多达1908亿美元，7月开始，债市资金净流入显著增温。整体债券基金累积资金，净流入达314亿美元，投资级债券基金，累积净流入177亿美元，非投资等级债基金，也由6月底的小幅净流出转为净流入13亿美元。
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