虽然中国股市近日大涨,但中共官方和财新同日公布的9月制造业采购经理指数(PMI)显示需求收缩明显。专家分析,中国的经济活动萎缩体现在5个方面,而股市大涨不正常,只是人造牛市。当局不去有效扭转经济放缓的局面,解决中国经济结构性问题,未来问题或更严重。
PMI连续低于荣枯线 经济活动萎缩体现在5方面
周一(9月30日),中共官方和财新同日公布9月制造业采购经理指数(PMI)。官方PMI为49.8%,连续五个月低于荣枯线。财新PMI为49.3%,更是创下2023年8月以来最低。两个PMI指数均显示需求收缩明显。PMI低于50%,意味着制造业在收缩区间。
“这证明中国经济下行的压力没有改变。”旅美经济学者黄大卫日前对大纪元分析,整个经济活动的萎缩还是非常明显。经济萎缩其实也是需求的萎缩,也可以说是经济活动的不活跃。
“主要原因有以下几点。第一点来说是中国在过去十年的国进民退,大量的国有企业抢占了民营企业的市场,民营企业受到整肃和整顿。”
但是,黄大卫说,“相对民营企业,国有企业都是臃肿,而且经营效率比较低下,整个产出跟投资比并不合理。所以导致了市场的低落,就是经济下行压力没有改变。”
第二方面,“中国目前主要的经济发展,其实不是靠三驾马车,主要是靠出口。我们看到2000年之后,中国能够经济腾飞,主要是靠进入WTO之后,产品能够大量地出口欧美。”
但是,最近几年,随着中美贸易战及中欧的关系紧张,中国出口欧美的份额不断在减少。路透社报导,中国制造业海外新订单正以去年8月以来的最快速度下降。9月的新订单较上月大幅下降,新订单分类指数为两年来最低。
黄大卫分析,目前出口增长主要靠亚非拉跟俄罗斯为主,但这些市场基本上市场盈利利润率都很低,所以并不能带来经济增长。
他说,“第三就是外资撤出,尤其今年非常明显。”外资进入中国其实带来几样东西,不单只是资金,还有庞大订单、先进的技术、整套的管理经验。所以外资撤出对中国经济的影响是巨大的。
公开数据显示,外商投资在2021年达到3,440亿美元的纪录后,近年来大幅下滑。彭博报导,今年第二季外国投资者从中国撤出资金的规模创下纪录高点。
黄大卫说,第四方面就是年轻人失业率大幅度暴增。“因为中国的国企不断在压缩民企市场,而中国就业70%以上靠民企,国企都是比较的近亲结婚,一个封闭的官僚体系并不对社会开放。所以民企萎缩导致了年轻人大量失业,他们的劳动力跟生产力都被浪费,(这)对整个社会资源的分配来说并不合理。”
他还提到经济下滑的一个重要原因,“由于中共的对外援助,在一些‘一带一路’、包括国内大型基建的项目,对外援助浪费了太多的国力跟财力,这对中国经济活动来说付出了沉重代价,而这些付出都是以税赋、或以其它方式转嫁给整个市场及市场参与者,这也是导致经济下行的原因,整体的资金跟经济的可再生资源已经被掏空。”
黄大卫表示,总体来说,PMI下降是跟以上的结构有关系,虽然短期内有些刺激政策,包括放开银行贷款,但在一个市场盈利空间有限,在一些企业可以做的生意有限,你不断投放资金进去,其实资金是没办法投放合适地方,所以导致大量资金都会沉降在银行里、存款里,根本没有发挥应有作用,这在经济学里面叫流动性陷阱。
分析:股市大涨不正常 未来问题或更严重
在中国经济持续疲软的大背景下,近日,中共推出一系列刺激经济的重磅大招,包括降息降准降房利率等,A股一连数日大涨。更在周一(9月30日),沪指收升8%突破3300点关口,深证成指也狂涨10.67%,创业板指的涨幅飙至最高达15.36%。
黄大卫认为,这肯定不正常,“正常来说一个国家的股市是经济未来的晴雨表,但是目前中国经济,无论是从现状或短中期的未来,我们没有看到有改善的可能性,真正的结构性的改革还没有,一个改变也没有。”
黄大卫分析,单纯的股市大涨其实是一个人造牛市,它跟经济没有一点关系;股市应该是为企业融资提供资金,但中国股市大涨,真正的幕后控制人都把资金套走,根本没有把股市里容纳的资金或吸纳的资金用到实体经济里。
他说,中共在十几年前就想改变世界规矩,想学美国以金融操控世界。他们觉得美国通过华尔街能够独占全球资本市场60%到70%以上的份额,由此找到一个方式,就是大量的证券化,金融化,尤其是既得利益集团觉得通过股市赚钱会比卖商品、比农业市场快很多,一个月能做过去几十年的生意,所以中国股市是一个非常特殊的资本杀戮场。
他还表示,中国现在整体经济务虚不实在,就是大量的投到虚拟经济里,而实体经济的投发不足,然后还去大搞股市,“这只是把目前的问题拖后了,就是本来应该萎靡不振的股市,像吃了芬太尼忽然间兴奋起来,必将伤害它的整个中枢神经,未来的情况可能会更加严重。”
台湾南华大学国际事务与企业学系副教授孙国祥也认为,中国股市上涨与经济基本面背离,显示市场更多基于投机,而非对经济复苏的乐观预期,更多地反映出市场对政府干预的预期。这种情况说明中国金融市场的不稳定性,股市涨跌受政策影响,而非真实的经济增长。
中共刺激政策短期有效 长期效果存疑 专家析中国经济出路
对于中共推出的货币宽松政策,如降息、放宽贷款政策等,孙国祥认为,可能会在短期内给市场带来一定的流动性支持。然而,由于内需不足、民众信心低迷,这些措施的作用有限。
“对于已负债累累的企业和居民,放宽贷款政策未必能真正激发消费和投资热情。长期效果存疑。”
他说,从长期看,这些措施未能解决中国经济的结构性问题,例如供给侧改革滞后、房地产市场泡沫、企业债务高企等。如果没有深层次的结构性改革,这种经济刺激手段无法持续发挥作用,可能会进一步加剧金融市场的风险,甚至引发更大的经济危机。
黄大卫也表示,现在的刺激措施在短期内相当于打了强心针,相当于重塑市场的信心。但从中长线来说,它应该是按照现有的效果之后,推出一系列的减税,增加社会福利,国退民进,鼓励民营企业,老百姓有钱才能够去消费。
“然后跟美欧改善关系,改变国际贸易现在的僵局,因为中国的出口是真正的发动机引擎,在未来才有希望。”
再有,黄大卫说,“就是提高整个社会管理能效,提高官僚机构、行政机构的管理能效,减少政府跟党过多干预市场。从单纯的经济来说,觉得是有出路,但是这些东西往往跟目前北京的思路,或者它的政治需求、国家安全需求等可能有冲突。所以中国经济有没有出路,从统治阶级来说,是否愿意出让一些政治权力。”
孙国祥也表示,经济真正的瓶颈在于缺乏有效需求,而非货币供应的不足。中国经济要找到出路,必须进行结构性改革,包括促进消费升级、推动技术创新、解决产能过剩问题,并减轻对房地产和基础设施投资的过度依赖。
“改革的重点应放在提高居民收入、扩大内需和改善社会保障体系上。增强社会安全网、降低医疗和教育成本,让民众感到更有保障,才可能激发内需。只有提高人民的生活水平和消费能力,才能从根本上促进经济的持续增长。”他说。