施罗德投资亚洲多元资产团队最高主管近藤敬子（Keiko Kondo）。图：施罗德投资／提供
今年来，全球面临经济重整与市场波动，贸易政策转向、亚洲成长动能再起，及人工智能（AI）投资热潮，成为今年关键趋势。外资施罗德投信认为，施罗德认为，2026年将是在不确定中寻找确定性，透过善用主动管理，在政策驱动、步调不均的全球市场中发掘机会，并看见更多可能。
施罗德投信今（18）日举办2026年十大预测展望，在每一年，施罗德都会发表针对市场“年度十大预测”，首先回顾2025年的预测结果：
✅做多美股（S&P等权重指数）：S&P500等权指数上升8.6%
✅做多两年期美国公债（相对于十年期公债）：两年期殖利率较十年期下降39个基点（价格涨幅更大）
✅做多欧洲政府公债：富时欧元区公债指数上升2.1%
❌做多美元（相对于欧元）：美元兑欧元贬值了3.7%
✅做多新兴市场／亚洲（相对于欧洲股票）：MSCI新兴市场指数表现优于 MSCI欧洲指数11.5%
✅做多亚洲信用债：摩根大通亚洲信用债指数上升7.3%
✅做多新兴市场当地货币计价债券：彭博新兴市场本地货币政府债指数上升12%
✅做空原油：彭博 WTI原油指数下跌2.9%
✅做多黄金：黄金现货价格兑美元上升45.9%
✅做多私募资产：Preqin私募资本指数*上升5.4%
高达九成的准确率，展现出施罗德深厚的市场洞察力与研究实力，也为2026年的预测奠定信心基础。施罗德投资亚洲多元资产团队最高主管近藤敬子（Keiko Kondo）表示，“今年来，市场发生一连串的‘重置’。关税讯息、政治变化与波动频繁，令投资人感到不安，但基本面仍展现韧性。进入2026年，我们将专注于能驱动长期成长、提升投资组合韧性的结构性趋势。”
全球经济：成长具韧性、通膨温和、动能不均
近藤敬子指出，美国经济维持强劲，受惠于稳健的消费支出与实质薪资成长，劳动市场呈现“低聘雇、低裁员”的稳定状态。虽就业数据略显疲软，但这种平衡显示的是稳定，而非衰退。在新政府政策下，通膨风险仍存，尤其关税议题备受关注，但施罗德认为，分阶段实施的贸易措施使影响可控。
“我们预期物价压力略有上升，但不足以改变整体通膨趋缓的趋势。”近藤敬子指出；而亚洲与新兴市场则逐步回稳，中国经济活动已见企稳，消费与制造业出现复苏迹象。“中国的反弹不会依赖传统刺激，而是透过改善消费信心与针对消费的政策措施，这是一种更健康、更长期的复苏。”她补充。
美股不再独领风骚，亚洲 AI成长动能强劲
施罗德对美国股票维持正向看法，企业盈余动能持续，尽管估值偏高，但盈余预期仍在上修，成为表现的关键驱动力。亚洲前景持续改善，科技业受惠于 AI投资加速与资料基础建设扩张，尤其韩国、台湾的半导体与硬件生态系，预期在2026年持续追赶。
“AI故事正从基础建设走向应用阶段，我们仍处于循环初期，随着投资扩散至超大型企业以外，亚洲硬件与半导体将显著受惠。这种扩散也意味着，在多年指数集中后，主动选股的重要性将回归。”近藤敬子表示。
欧洲方面，银行与工业类股受惠于财政支出与国防需求，尽管经济成长温和，但企业基本面稳健，估值具吸引力。
固定收益：强调弹性与实质收益
在2025年强劲反弹后，近藤敬子预期，2026年债券的报酬将趋于温和，偏好全球可转换公司债，过去经验显示，可转债能捕捉股票上涨潜力，同时降低回档带来风险。“可转债是信用与股票间的平衡选择，能在成长放缓但仍正向的环境中，维持市场参与同时降低波动风险。”
新兴市场本地货币债券同样具吸引力。随着联准会（Fed）进入温和降息循环，亚洲央行有进一步宽松空间，为新兴市场债提供支撑。具吸引力的实质收益与改善的财政状况，持续吸引资金流入。
汇率与商品：美元走弱、黄金韧性不减
近藤敬子指出，“过去美元与存续期间是主要避险工具，如今，投资人正寻求更多元化配置，‘去美元化’是一个渐进过程，并重塑投资组合”，直指美元将随利差缩小而逐步走弱，全球资金开始转向其他市场。
至于黄金，仍是策略性分散工具，受投资需求回升与新兴市场央行持续买进支撑。“黄金虽昂贵，但在风险管理中仍扮演关键角色。”近藤敬子补充。
另类投资：能源转型与私募市场引领长期布局
随着 AI与电气化推升全球用电量，施罗德预期，替代能源将持续成为结构性成长主题，并看好再生能源、电网扩建与储能领域的投资机会。而私募市场同样吸引资金，过去周期中展现韧性。施罗德认为，私募股权与私募资本依旧是多元化投组的重要组成，提供长期价值创造与稳定收益潜力。
2026怎么投资？十大预测揭晓
随着时序将来到2026年，近藤敬子表示，投资应专注于能够驱动长期成长的组合，“在看似‘恰到好处’的一年后，2026年将需要更高的选择性与主动管理。市场周期尚未结束，但投资人必须看穿杂音，专注于盈余、估值与结构性趋势仍一致的领域。”并指出包括做多美股、亚股、欧洲银行与工业类股、全球可转债、中小型股、新兴市场债（当地货币计价）、黄金、替代能源、私募等资产，并做空相对于欧元的美元指数（DXY）。
以下为施罗德2026年十大投资预测：
做多美国股票（S&P等权重指数）
做多亚洲科技股票
做多欧洲银行与工业类股
做多全球可转债
做多罗素2000指数（相对于美国非投资等级债*）
做空美元指数（相对于欧元）
做多新兴市场当地货币计价债券
做多黄金
做多替代能源
做多私募资产
※提醒：
#投资一定有风险，投资有赚有赔，投资前应检视自身能力，申购前应详阅公开说明书。
