2025年12月18日，高盛预计到2026年12月黄金价格将达到4900美元/盎司。(Shutterstock)
高盛在周四（12月18日）的一份报告中预计，到2026年12月黄金价格将达到4900美元每盎司，油价将下跌；铜仍是其最看好的工业金属。法国兴业银行的分析师也做出金价上涨的预测。
路透社报导，高盛在周四的一份报告中表示，在基本情景下，预计到2026年12月黄金价格将上涨14%，达到每盎司4900美元。
该银行还表示，由于私人投资者可能扩大投资组合多元化，这一预测存在上行风险。
在这份讨论高盛对2026年大宗商品展望的报告中，高盛表示，预计各国央行结构性高需求，以及美联储降息带来的周期性支撑，将推高金价。该行继续建议持有黄金多头头寸。
截至周四美东时间下午1:24，现货黄金价格为每盎司4334.93美元。
另据金拓网kitco.com报导，法国兴业银行的市场分析师表示，他们将继续在其多元资产投资组合中保持10%的黄金配置。这家法国银行在维持黄金配置不变的同时，将其对美国通胀挂钩债券的敞口降至零，并将公司债券持有量削减一半至5%。
该行分析师重申了他们对黄金价格的预测，即到明年年底金价将达到每盎司5000美元。
“散户投资者继续分散投资，并通过金条、金币和ETF等方式大量买入黄金。我们建议逢低买入，因为非结盟国家的央行将继续分散其美元资产，而且黄金能够有效抵御多种风险（包括美联储高层人事变动后可能采取的更加鸽派政策）。”分析师表示。
分析师维持对黄金的看涨预期，因为他们预计美联储将实施积极的鸽派货币政策。法国兴业银行表示，预计明年通胀压力将有所缓解；但同时也看到美国劳动力市场风险日益增加。
铜价将趋于稳定
高盛还预测，在2026年，铜价将趋于稳定，在基本情景下，平均价格为每吨11,400美元。该情景假设关税方面的不确定性将持续存在，以及到2026年中期，美国可能宣布将于2027年对精炼铜征收关税。
高盛指出：“尽管近期铜价上涨，且我们预计2026年铜价将趋于稳定，但铜仍然是我们‘最青睐’的工业金属，尤其是在长期来看。因为电气化几乎占铜需求的一半，意味着结构性需求的强劲增长，而且铜矿供应还面临独特限制。”
截至周四美东时间下午12:23，伦敦金属交易所基准三个月期铜价格基本持平，报每吨11,721.50美元。上周，铜价曾触及11,952美元的历史新高。
油价下降
该行预测，布伦特原油和WTI原油价格将进一步下跌，到2026年平均价格分别为每桶56美元和52美元。
报告补充道：“除非出现大规模供应中断或欧佩克减产，否则2026年后可能需要更低油价才能使市场恢复平衡。”
截至周四美东时间下午12:11，布伦特原油价格为每桶60.04美元。美国西德克萨斯中质原油价格接近每桶56.46美元。高盛预计，随着市场开始预期供需再平衡，油价将在2026年中期触底。
该报告补充说，这将受到以下因素推动：每日约120万桶的强劲需求增长；如果乌克兰战争和制裁持续，俄罗斯供应量将进一步下降；以及非欧佩克（不包括俄罗斯）产量的增长放缓。
“我们认为2026—2027年油价前景存在净下行风险。”高盛指出。
然而，该银行表示，预计油价将在明年第四季度回升，因为市场开始预期2027年下半年将出现供应短缺，并将重点转向激励长期生产。
该行补充说，预计到2028年底，布伦特原油和WTI原油价格将分别逐步回升至80美元/桶和76美元/桶。
高盛表示，预计美国电力备用容量将进一步下降，因为电力需求的快速增长和燃煤电厂的退役，超过了可再生能源和天然气发电的建设速度。
“因此，美国电力市场面临价格大幅上涨甚至停电的风险。这种风险在数据中心蓬勃发展地区的电力市场尤为突出，美国72%的数据中心位于美国1%的县。”该行补充道。
