美印贸易协定进展缓慢，加之外资持续外流，对印度卢比形成压力。今年以来，卢比一直是亚洲表现最差的货币。野村证券与标普全球市场情报预测，到2026年3月底，作为全球第五大经济体的印度，其卢比兑美元汇率可能跌至92，未来走势主要取决于能否与美国达成贸易协议。
周二（12月22日），卢比兑美元报89.566。标普全球市场情报亚太区经济主管汉娜·卢奇尼卡娃-肖尔施表示，卢比目前被低估，若美印贸易协议更加明朗，汇率有望回调。标普预计，未来6个月内可能达成相关协议。
印度关税最高达50%，属全球关税水平最高的国家之一，美印贸易谈判仍持续拖延。高关税自8月实施后，印度对美出口在9月和10月分别下降近12%与8.5%，但11月大幅反弹22.6%。
野村证券首席经济学家索纳尔·瓦尔玛指出，持续的高关税可能削弱供应链向印度转移的动能，并加剧外资流出，进而推升进口成本与通胀压力。尽管卢比走弱有利于出口竞争力，但本月初汇率跌破90并迅速逼近91，已成为重要的心理警讯。
示意图（欧新社）
