阿波罗网王笃若报导/盖子彻底捂不住了！北京终于官宣：债务破100万亿，但经济学家和专家曝光分析，实际真实规模向500万亿发展！
周五（6月12日），中共央行公布数据显示，截至5月底，政府债券余额首次突破100万亿元人民币，达到100.6万亿元，同比增长15.1%。这意味着官方承认的政府债务，5年内已从2020年的46.55万亿元暴增逾一倍。
中共官方数据：
2020年政府债务余额为46.55万亿元，负债率45.8%；
2024年增至82.1万亿元，负债率达到68.7%，突破国际公认60%的警戒线；
2025年升至96.05万亿元；如今正式突破100万亿元大关。
中共解释称，债务激增主要因为持续举债稳增长、推动基建投资，以及发行地方债置换隐性债务。2024年11月，中共人大更批准总额12万亿元的化债方案，希望分年化解地方债务风险。
阿波罗网评论员王笃然指出，100万亿元只是冰山露出海面的部分。
早在2023年8月，高盛集团（Goldman Sachs）便估计，中共地方政府债务累计已高达94万亿元，其中包含大量地方融资平台债务。这些属于资产负债表之外的隐性负债，并未完整反映在官方统计数据中。
更值得关注的是，旅美经济学家程晓农2023年12月13日在《自由亚洲电台》发表《经济困境的来源：债毁中国（下篇）》指出，如果将中央与地方显性债务、国有企业债务以及金融系统坏账全部纳入计算，中国真实债务规模已接近400万亿元。
程晓农估算：
政府显性债务约114万亿元；
国有非金融企业债务约220万亿元。这些国企依靠政府背景大量举债，实质属于政府隐性负债；
金融系统最低坏账约56万亿元。2023年全国金融机构贷款与债券规模已接近300万亿元，即使按保守估算，仅地方债50%坏账率加企业贷款10%坏账率，坏账规模就高达56万亿元。
三项合计约390万亿元，接近400万亿元，相当于当时中国GDP的3倍以上。
程晓农形容，如果把中国比作一家由中共控制的大公司，当年营业额（GDP）约120万亿元，而总负债却接近400万亿元，“这家公司是不是已经快要破产了？”
值得注意的是，中共央行最新公布的数据还显示，今年前5个月社会融资规模增量为17.48万亿元，比去年同期减少1.16万亿元。其中政府债券净融资5.67万亿元，同比减少6340亿元。
王笃然分析，从程晓农揭露“债毁中国”至今不到3年，中共官方终于承认政府债券余额突破100万亿元。但这3年来，地方隐性债务、国企债务以及银行坏账风险并未消失，反而持续累积。
按照程晓农的测算逻辑推演，中共真实债务规模大概率早已超过300万亿元，并继续向400万亿元级别逼近。
真正可怕的不是债务数字本身，而是债务已经开始反向吞噬经济与政治体系。过去借1元债务，可能创造1元以上GDP；如今借10元债务，带来的增长却越来越有限。消费低迷、房地产下跌、企业利润萎缩、青年失业高企，形成“钱越来越多、经济越来越冷”的怪象。
地方政府靠借新还旧维持运转，银行则不断累积地方债、房地产和国企坏账。中共正陷入“借债维稳、维稳再借债”的恶性循环。新增债务不再创造财富，而是在替旧债续命；增长不再是真正增长，而是在不断透支未来。
示意图。中国某银行的点钞机前放置着一捆人民币现钞。(JOHANNES EISELE/AFP via Getty Images)
