8月20日，中国恒大集团创办人许家印被判处无期徒刑，并没收个人全部财产。
中国恒大集团清盘人最新披露的报告，进一步揭露了恒大昔日的“大撒币”扩张手法，包括曾斥资约13亿港元购入110件艺术品、向美国一所大学支付约12亿港元，以及涉足汽车、房产等多个领域的大额投资。
然而，相较于庞大的债务规模，恒大清盘人的追债进展相当有限。截至2026年9月30日，清盘人累计仅变现资产约34.22亿港元；对比高达3,600亿港元的境外债权申索，实际资产回收率甚至不足1%。
清盘人于10月22日发布第二份清盘进展报告，披露截至9月底的资产追讨、变现及恒大物业出售进度。报告显示，清盘人已识别的资产账面价值合计约356.66亿港元，但账面价值并不等于实际可收回金额，多数资产仍需经过复杂的法律程序、追讨与拍卖程序才能变现。
13亿港元购入110件艺术品 出售后仅收回2.25亿
清盘人报告披露，恒大一家附属公司Butterfly Hop自2016年3月起约18个月内，购入110件艺术品，总成本约13亿港元，其中95件向香港同一家艺术品经销商购入。资金来源全部来自恒大地产公司账户，属企业资产而非许家印个人私产。
这批艺术品包括毕加索、莫奈、安迪・沃荷等知名艺术家的作品，以及亨利・摩尔、芭芭拉・赫普沃思的雕塑。
清盘人接管其中107件艺术品后，透过苏富比出售96件，净回收约2.25亿港元，远低于当初的购入成本。报告指出，尚有艺术品待售，但预计后续变现金额相对有限。
此外，报告还提及，2021年10月有5件较高价值艺术品在同一笔交易中出售，整笔交易相较购入成本亏损约2亿港元。不过，报告没有列明这5件作品的出售总价。
向美国大学支付约12亿港元 清盘人质疑欠缺商业理由
除了艺术品，清盘人还追查到恒大在2013年11月及2016年3月，与美国一所大学订立两项安排，合计支付约12亿港元。部分款项用于设立研究中心，恒大并取得相关冠名权。
清盘人表示，未能辨明这笔大额支出的明确商业理由，也未见恒大因此获得相应利益。
清盘人报告并未直接点名该校为哈佛大学。财新及《每日经济新闻》等媒体根据过往公开资料，将该校指向哈佛大学。
此外，恒大对美国高校的科研资助还涉及另一笔独立款项：2020年2月，恒大、广州呼吸健康研究院与美国一所大学签署意向书，预付1430万美元，用于新冠相关及其他科研项目。清盘人报告指出，截至2021年7月，约1110万美元已被使用，另有320万美元未使用；其中200万美元被清盘人认为有合约依据可要求退回，并已发函追讨。
恒大还曾花1114.7万港元购置俱乐部会籍
清盘人报告附录列出，恒大直接持有的会籍账面价值约1114.7万港元，其中已变现约893.9万港元；另有附属公司持有的会籍，账面价值约233.2万港元。
报告同时列出与一家上市公司相关的应收款项，账面价值约43.77亿港元，其中约23.10亿港元已变现。恒大及其附属公司的银行存款账面价值合计约3.92亿港元，已变现约3.60亿港元。
尽管上述资产已陆续变现注入清盘资金池，但相较于恒大庞大的境外债务，无异于杯水车薪。
荣景时期的盲目扩张：收购大楼与争夺万科股权
恒大在2010年代快速扩张期间，曾进行多项大额投资。
2015年11月，恒大公布以约125亿港元购入香港湾仔原美国万通大厦，其后更名为“中国恒大中心”。
2016年，恒大则大举参与万科股权争夺。万科公告显示，截至2016年11月底，恒大持有万科约14.07%股权，累计投入约362.73亿元人民币。
此后，恒大亦持续在汽车、海外酒店及物业、飞机和基金等领域布局。这些投资发生在恒大快速扩张时期，但单凭清盘人最新报告，不能将每一项投资都直接认定为造成集团财务危机的原因。
境外申索达3,600亿港元，首批分配预计延至2027年
根据清盘人第二份进展报告，截至2026年9月30日，清盘人已收到约200份债权证明，境外债权申索总额约3,600亿港元，但尚未完成任何一份债权申索的审核裁定。
截至同一日期，清盘人累计变现约34.2231亿港元，相当于境外债权申索总额约0.95%。即已变现金额尚不足债权申索总额的1%。
在已变现的34.22亿港元中，约9,048万港元来自恒大集团直接持有的资产，约33.32亿港元来自附属公司（其中约21.40亿港元已上缴至恒大集团，剩余约12亿港元仍由附属公司留存控制）。
清盘人表示，目前的目标是在2027年上半年启动首次向债权人分配款项的程序，但目前仍无法预估债权人最终能获得的清偿比例。
核心资产“恒大物业”出售进展：洽谈对象传为太盟投资
在恒大旗下资产中，恒大物业是债权人关注的重点之一。清盘人报告列明，恒大集团直接持有恒大物业约1.36%股权，另一附属公司CEG Holdings持有约49.65%，合计持股约51.01%。
清盘人于2025年8月启动出售程序，期间接触逾160名潜在投资者。2026年3月曾选定首选买家，但交易最终未能完成；清盘人其后于7月重启出售程序。
恒大物业9月30日公告确认，恒大及CEG Holdings已与一名选定投标人签署排他性协议，谈判期限截至10月27日。
虽然官方公告未透露买方身份且强调交易仍具不确定性，但市场消息与《每日经济新闻》指出，该潜在买家极可能为国际私募巨头太盟投资集团（PAG）。
