阿波罗网王笃若报导/中共AI泡沫已破：科创50四个月跌40%，蒸发4800亿美元
路透社10月26日分析报道说，中共以AI和半导体股为主的科创50指数，不到4个月暴跌40%，市值蒸发约4800亿美元，给鼓励民众把存款投入股市、为AI发展供血的努力泼了冷水。此前两年的上涨靠北京的经济刺激承诺推动，蓝筹股沪深300指数已从6月高点跌约20%，一度落入熊市。北京基金经理董宝珍说："股票市场之后演变成投机狂潮，现在我们目睹泡沫正在破裂。"
仓位高度集中。据高盛统计，自去年初DeepSeek时刻以来，AI类股占A股与港股H股市值的42%、成交量的57%，以散户为主的市场几乎无人幸免。机器人大厂宇树科技(Unitree)上市时散户超额认购8000倍，股价自8月上市以来已腰斩。存储芯片大厂长鑫科技(CXMT)一个月内市值缩水逾四分之一。芯片商沐曦(MetaX)与摩尔线程(Moore Threads)去年上市首日分别暴涨700%和400%，自7月以来都已跌掉一半。海南小企业主陈文生说，他看到宇树等公司有官方支持（投资人含国有基金），才在大涨时买进，如今他和朋友都在亏损。
宇树是中共科技强国梦的招牌之一，2021年就登上央视春晚，如今成了质疑焦点。《澎湃新闻》梳理了2025年过年后至2026年6月的302个人形机器人招采项目，中标金额合计18.38亿元，其中国有企业占约74%（13.67亿元），买的多是产业基地、数据采集中心这类千万级大单。《虎嗅》报道称，地方国资与机器人公司常以9比1或8比2出资成立数据采集中心，再由该中心向机器人公司采购设备，借此做高营收。摩根大通9月28日首次覆盖宇树，给予"减持"评级，目标价300元，较报告采用的459.65元股价约有35%下跌空间。报告提出要严格检视整机厂营收中"政府类项目"占多大比例。
失望的投资者转向防御性资产，科技公司的股票融资随之放缓，香港莲华资产管理公司的洪灏说，不少企业已停止推进上市计划。路透提到，中共当局在股市走高时让国有机构抛售压涨势，与这次投资狂潮形成对比。北京干创资本合伙人王煊(Leo Wang)说："过度强调‘科技含量’，亦即科技公司在主要指数中的市值权重，导致资本行为的乖离，甚至扭曲；这导致某些产业严重的泡沫，而其他产业则面临严重的资金流失。"
最新进展方面，据新华财经，科创50指数6月30日盘中创2214.61点历史新高，10月22日收在1305.87点，较高点跌约41%，10月8日单日重挫4.82%，长光华芯、源杰科技跌停。路透分析称，大跌之后该指数滚动市盈率仍约100倍（高点近250倍），纳斯达克100约为30倍，投资者担心跌势可能先恶化再好转。这轮抛售没有明确的触发事件，市场担忧的是AI需求和对中共的出口管制。宇树10月19日盘中一度涨近18%，最高508.99元，市值重回2000亿元上方，起因是市场监管总局发布首批6项人形机器人国家标准，将于2027年4月1日起实施。摩根大通10月13至14日在中国国际工业博览会调研后另发报告称，近期赢家会是感知硬件、数据采集、精密传动等供应链企业，而不是最显眼的整机厂。
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