图为中国股市资料照。
以整党为主题的中共二十届五中全会10月26日起连续四天在北京举行，场内内斗不止，场外高压维稳。在肃杀氛围下，中国股市持续动荡，10月27日，超4900只个股飘绿，三大指数收跌。专家认为与五中全会高度敏感的政局有关，股市维稳失效内情值得关注。
三大指数齐跌 股民说“看不懂了”
10月27日中国股市呈现高开低走、震荡下跌。三大指数早盘曾试图向上，但午后及尾盘出现快速回落，全市场超过4900只个股下跌。
其中上证综指收盘报3648.30点，下跌49.22点（跌幅1.33%）。深证成指收盘报11245.73点，下跌288.65点（跌幅2.50%）。创业板指收盘报2548.15点，下跌90.08点（跌幅3.41%）。科创50指数收盘报1252.28点，下跌63.22点（跌幅4.81%）。沪深300指数收盘报4049.55点，下跌53.99点（跌幅1.32%）。
在大陆社交平台上，中国股民一片哀嚎。
股民“投星资产”说：“从7月份到9月份，喊过多少遍的销户。真不适合这个市场，还是永远销户为好。”
“股海东方不败”：“今天股市不能赖别人了，因为全球都是涨的，唯独A股，港股跌成一坨屎。”
前官媒总编胡锡进也发帖说：“以老胡三年多的那点经验，看不懂今天的股市。主要是，外围市场那么好，利好又多。上午10点以后我忙起来，没顾上看盘，刚刚看了，大跌眼镜。”
财经博主“钟玮玮123”：“A股股民全球最难。”
（网络截图）
《中国基金报》报导说，今天的市场表现让人看不懂，“隔夜美股科技大涨，日韩股市今日也在大涨，却万万没想到，我们高开之后一路跳水，尾盘甚至加速下挫，总不能说这次跟的是昨晚巴西股市的走势吧？对于这样的走势，有股民在社交媒体发文：看不懂，想不通。”
财经博主“股市刀锋”列出10月A股下跌家数：10月8日下跌家数3748；10月9日下跌家数2145；10月12日下跌家数4325；10月13日下跌家数2486；10月14日下跌家数4496；10月15日下跌家数5108；10月16日下跌家数2128；10月19日下跌家数3129；10月20日下跌家数1668；10月21日下跌家数3364；10月22日下跌家数4999；10月23日下跌家数909；10月26日下跌家数3157；10月27日下跌家数4922。
他总结说：“10月份虽然交易日天数少，但每天跌的多啊。现在看10月比7月牛多了，7月是暴风骤雨的跌，10月天天给你来一刀，这还怎么玩！”
中国股市10月22日已跌入熊市。当日沪深300指数收盘下跌1.8%，较6月的高点累计跌幅已达20%。沪深300指数与恒生中国企业指数今年一起位列全球表现最差的主要股指，跌幅均超过10%，而同期全球大多数主要股指录得了上涨。
和今年5月份的高峰相比，中国A股市场市值蒸发了2.4万亿美元，超过韩国全年GDP。
“国家队”托市无效？
值得注意的是，10月23日，沪指盘中一度跌破3,600点大关，滑落至近期低位。但随后在“国家队”大额资金借道宽基型ETF托底入场，以及科技龙头股午后直线拉升的反攻带动下，沪指上演V型反弹，最终小幅收涨0.89%，报收3,690.48点。
但许多股民都看出这种深V型反弹是不正常的。一位博主联想到2015年的中国股灾。博主说，这个涨法，无非是机构筹码都出清了，但目前官方的当务之急，是不要让牛熊转换演变成2015年那样的股灾。
2015年夏天中国证券市场爆发了罕见的股灾。上证综指于2015年6月12日摸高至5178.19点后急剧崩跌，至8月26日跌至2850.71点，最大跌幅达45%。创业板指于2015年6月5日达到4037.96点高峰，至9月2日跌至1779.18点，最大跌幅达55.9%。暴跌期间多次出现恐慌性抛盘，单日出现上千只甚至2000只股票跌停、大面积上市公司停牌的罕见奇观。随后虽然当局投入万亿元人民币救市，两市仍然暴跌不已。股市市值缩水约5万亿美元。
当时这轮股灾盛传是江派等党内反习势力联手恶意做空的“金融政变”。股灾后习近平当局将整肃重点指向涉嫌内幕交易、恶意做空以及与外部势力勾结的“金融内鬼”。参与救市的中国最大券商中信证券总经理程博明等高层人员受到调查，公司董事长王东明退休。中共证监会主席助理张育军和证监会副主席姚刚等人被视为“内鬼”先后落马。
X账号“王长鸟”表示，今年A股惨烈程度已可与2015年、2022年并列，堪称一次股灾。上证仅剩3600点，沪深300连跌11周创纪录，创业板四个月暴跌40%，回撤已达股灾级别，眼看要跌回2024年9月24日的行情起点。
作家崔成浩在X上发帖表示，在环球股市近年屡创新高的当下，中国股市在3000点至4000点之间反复徘徊，跌多涨少，令广大股民不满。一个完善的资本市场，是不允许有所谓国家队的，国家队算不算市场操控？如果国家队挣钱了，挣的是谁的钱？如果赔了，赔的又是谁的钱？最可笑的是，所谓救市先锋，在许多公司公布年报后发现，率先减持的正是国家队。
五中全会股市维稳内情引关注
中共前证监会主席肖钢曾透露，中南海领导层对于救市，其实都是基于“他们自己的心理”，而非基于市场基本面或科学依据。据说中南海的心理目标是沪指3000点。外界专家当时认为，这等于证实习近平在经济金融政策制定上越俎代庖，拒绝专业人士的意见，中国经济目前的困境完全是习一个人乱指挥造成的。
中共二十届五中全会10月26日至29日在北京闭门召开。当局提前数周收紧对五中全会场外的维稳管控，武警巡街、穿迷彩服的民兵守天桥，地铁安检更是层层加码，普通民众日常出行也受到影响。
中国问题专家李林一认为，当前中国政局比前两年更敏感。五中全会以整党为主题，近期打虎消息不断，加上地方陆续换届，围绕中共二十一大的人事卡位战正在进行。由于习近平过去三年清洗了不少高官，他们的旧部属或亲友，很可能借由制造股灾的手段来影响政局，这就是某种“变相的金融政变”。
李林一表示，这也给当局极力以国家队进场托市找到更多内在理由，在五中全会之前和期间，中共都不许股票大幅下跌，这期间会有国家队护盘。但从10月27日股市继续动荡来看，“中共内斗暗涌难测。”
美国经济学者李恒青日前对大纪元表示：“当局托市护的不是股民，而是习近平的脸面以及他的全党核心地位。”
“国有企业和社保基金等参与的国家队使用公共资金托市，主要目的在于维持政治会议前的繁荣景象，但最终风险仍可能通过财政体系传导给纳税人。国家队托市护盘可以暂时稳住股价，却难以改变市场信心不足的根本问题。”他说。
五中全会场内肃杀 分析指政治任务高于经济
五中全会前，中共党刊发表习近平年初的讲话文稿，习警告要惩治不忠诚的“两面人”。
二十届中央委员原有205人，候补委员原有171人。美国智库亚洲协会政策研究所日前发表报告指，经过近年的大清洗，五中全会的出席人数恐降至约291人，仅占77.4%，恐创毛泽东时代结束后历届五中全会出席率新低。《明报》则报导，相信五中全会约45人被“逐出”中央委员会。
英国知名媒体《经济学人》刊文，称五中全会是酒店“异地会议”（Off-site）中最残酷（Brutal）的聚会。
台湾云林科技大学财务金融系教授郑政秉10月24日对大纪元表示，五中全会强调从严治党、忠诚和政治正确，反映出当局首先要防止政治风险、地方债务风险和金融风险失控，而不是优先解决经济增长乏力的问题。
李恒青认为，在习近平强调反对躺平的情况下，中共官员“不作为也不行，作为也不行”。中共官员已陷入“进退两难”的状态：积极作为可能被认定为乱作为，不作为又可能被追责，最终导致决策混乱。
