阿波罗网王笃若报导/捷克军火新贵CSG崛起：靠弹药生意年营收暴增9倍，北京暴怒
俄乌战争打了数年，欧洲各国终于愿意增加军费，但钱编进预算，不代表炮弹马上就能从生产线送到前线。真正卡住欧洲防卫能力的，是大口径弹药、装药、军车及维修产能不足。捷克国防集团Czechoslovak Group（CSG），正是在这个缺口中迅速坐大。
CSG公布，2025年营收达67.41亿欧元，年增71.7%；即使排除收购美国Kinetic Group造成的比较基期差异，营收仍成长30.1%，去年底订单积压已达150亿欧元，另有270亿欧元项目仍在洽谈。到了2026年第一季，营收再增13.8%至15.44亿欧元，订单积压升至170亿欧元。乌克兰已成为CSG仅次于其他欧洲市场的第二大单一销售市场，CSG也从中东欧的旧式军备翻修商，变成乌克兰及北约国家补充弹药和陆战装备的重要供应商。
营收3年暴增近9倍，还想吃下法德战车巨头
CSG 2021年营收仅5.92亿欧元，到2024年计入收购美国Kinetic Group后已扩大至约52亿欧元，短短3年接近成长9倍。2026年1月，CSG在阿姆斯特丹上市，首日市值一度突破300亿欧元。这个军火帝国起家于1995年，创办人从收购华沙条约组织解散后的退役坦克、装甲车起步；第二代接班人米哈尔·斯特尔纳德2018年全面接班后，透过并购打造跨国版图，先纳入捷克老牌卡车厂Tatra Trucks及雷达公司RETIA，2022年取得意大利弹药商Fiocchi多数股权，2024年再以约22亿美元收购美国Kinetic Group。目前CSG在多国拥有超过1万4000名员工，规模在欧洲防务集团中排名第二，仅次于德国莱茵金属。2026年，CSG还曾出价收购法德战车制造商KNDS的部分股权，但德国政府正考虑收购至少25.1%股份以保持影响力，讨论仍在进行中。
吃下美国百年弹药帝国，再闯五角大楼供应链
2024年11月，CSG完成对美国Vista Outdoor旗下弹药事业Kinetic Group的收购，交易金额约22亿美元，堪称"蛇吞象"——收购价甚至高于CSG公司前一年的总营收。Kinetic旗下拥有Federal、Remington、CCI、Speer等知名品牌，客户涵盖狩猎、运动射击、警察执法及军事市场，年营收约15亿美元。两者合并后，CSG既可向北约及乌克兰供应大口径炮弹，也能依靠美国民用市场取得稳定商业收入。今年CSG更打破美军GOCO惯例，取代美国工厂已有50年历史的炮弹生产线，目标2029年每月生产3万6千枚炮弹——这被视为欧洲军工"反向输出"美国、突破美军传统供应链的重要突破。
中共与捷克蜜月变调！CSG三个月内两度遭北京列入管制黑名单
CSG的崛起历程，恰好见证了捷克与中共关系的剧烈翻转。2010年代中期，捷克前总统泽曼积极推动"向东看"政策，中国华信能源等企业陆续投资捷克房地产、金融、航空、媒体及足球俱乐部，两国关系一度进入蜜月期，但后来实际落地投资远低于政治承诺——2018年华信能源董事长叶简明在中国接受调查，公司陷入财务危机，捷克资产其后由中信集团接手。同一时期，捷克国内对中共的安全疑虑升高，2018年捷克资安机构对华为与中兴设备提出安全警告，此后捷克政界与台湾往来日益密切，中共与捷克关系进一步转冷。
2025年底巴比斯重新出任捷克总理后，捷克政府开始重新强调经贸利益与务实外交，双方也在2026年5月公开表达改善关系的意愿。但就在布拉格试图修复对中共关系之际，CSG旗下企业今年接连被北京列入出口管制名单——短短3个月内，Excalibur Army以及Tatra Trucks分别因台湾与俄乌战争议题，踩中了北京的政策红线。专家指出，中共的措施并不等于全面禁止CSG与中共进行商业往来，但政治信号已相当清楚：CSG规模越大、越深入北约与乌克兰供应链，就越难避开中共、俄罗斯与台湾问题相互交织的地缘风险，这也成了中共与捷克关系中最矛盾的一幕。
阿波罗网评论员王笃然指出："CSG这个案例，恰恰照出了中共对外经济胁迫的天花板在哪里。北京习惯用市场准入当武器，逼迫别国企业在商业利益和政治立场之间选边站，可当年那套'拿华为设备当敲门砖、拿投资承诺当筹码'的老剧本，在捷克已经彻底失灵——泽曼时代吹得震天响的950亿克朗投资承诺，最后落地的连零头都不到，这种'开空头支票换政治影响力'的套路，一旦被戳穿一次，就再也骗不了第二次。现在CSG越做越大、订单排到170亿欧元，北京的制裁清单反而成了它的免费广告——毕竟一家能同时惹恼中共、又能拿下五角大楼订单的军火商，谁会怀疑它的西方阵营立场？"
王笃然总结："北京想用制裁吓退CSG，结果吓退的，只是自己最后一点在捷克的商业信誉。"
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