一个社会如果持续奖励短期投机、寻租和低效扩张，而惩罚长期创造、风险承担和真实生产力，那么债务雪球就会越滚越大。反之，如果能把资源导向高生产率领域，重塑市场激励，让民间活力重新释放，债务就有可能被真实增长消化。 没有人能准确预测时间点。但历史反复证明：不可持续的事物终将不可持续。真正理性的态度，不是简单喊口号或期待奇迹，而是冷静审视财政结构、产业竞争力、社会心理和制度自我纠错的能力。 债务不会凭空消失。问题只在于，我们是否还有足够的时间和智慧，在它彻底吞噬未来之前，把它转化为新的生产力，而不是让全民继续为过去的低效买单。

中共的政府负债率（政府债务余额占国内生产总值比重），绝不会低至68.5%，而是超过了美国，超过了G20国家、G7国家平均的政府负债率。 2026年，当局拟新增政府债务11.89万亿元，其中，中央财政举借国债合计6.69万亿元，地方财政举借地方政府债券合计5.2万亿元。至于隐性债务，那就难以估计了。但债务这个陷进，中共政府已爬不出来了。

美国国防部前顾问约翰逊（Reuben F.Johnson）日前援引分析人士预测撰文表示，2026年可能成为中国关键窗口期，届时七大危机可能同时爆发。

中共地方当局今年年度发债首次飙升至十万亿。(STR/AFP via Getty Images)截至12月2日，中共地方当局债券发行规模超过了10万亿元人民币。这是地方当局历史上年度债券发行规模首次突破10万亿元。据《第一财经》12月2日报导，数据平台机构企业预警通数据显示，截至1...

2022年9月2日，河南村镇银行爆雷后，部分受害储户聚集在一起维权。（大纪元）中国区域性金融机构万亿级的隐性债务风险，促使北京当局加速对区域性金融机构的整合。而曾被这些中小银行视为安全借款方的地方政府，则在房地产泡沫破裂及预算外债务的双重打击下，正深陷财政捉襟见肘的困境。《日经亚...

2022年10月13日，中共武警在中南海新华门站岗。(Noel Celis/AFP via Getty Images)中共财政部部长蓝佛安近日公开透露，截至2024年底，政府全口径债务总额已接近百万亿元。专家根据官方数据指出，中共财政体系已濒临崩溃边缘，中央政府每一分钱支出皆依赖...

早有经济学者建言：中央政府应该在风险尚可控的时点，尽快下决心推动全国范围内的地方政府债务重组，并对部分债务严重甚至连利息都还不起的地方及早推动财政重整。关键还在于各级政府坚决推动市场化导向的结构性改革，其中最重要的就是国企和土地改革。就国企改革而言，中央和地方政府都需要变卖部分国企股权，取得用于还债的资金，并以此为契机，有效地打破那些行政性垄断行业，如石油、石化、钢铁、煤炭、电力、电信、交通行业的国企垄断。 不过，中共已经“脑死亡”，苟延残喘而已，怎么可能实行这样的根本性改革呢？

中央高调追责地方隐形债务，专家认为作用有限。示意图。(Shutterstock)中共财政部8月1日通报了六起地方政府隐性债务问责典型案例，单个案例的最高新增隐形债务达683.96亿元（人民币，下同）。中国问题专家认为，案例凸显中央和地方政府财政矛盾尖锐，背后是体制问题，追责作用有...

天津117大厦成为了中国第一烂尾楼。直至今年4月份，天津117大厦重启施工，施工许可证“参建单位”栏里中有4家公司很扎眼：北京市勘察设计研究院有限公司（勘察）、华东建筑设计研究院有限公司（设计）、中建三局集团有限公司（施工）、上海市建设工程监理咨询有限公司（监理）。一眼望去，全是国家队。

据标普最新的评级报告，中共地方政府隐瞒的债务可能将近6万亿美元，政府债务总额占GDP的比重达60%。如果中共的经济未见好转，中共很有可能让地方政府融资平台违约。今年一季度中国地方政府融资平台净融资额950亿（人民币，下同），处于2021年惠誉评级开始跟踪该数据以来的同期最低水平。...

比亚迪会成为“新能源版恒大”吗？本文认为，尽管比亚迪的制造业属性使其在行业前景、盈利能力和资产灵活性上与恒大有所不同，但技术创新不足、财务不透明、供应链脆弱以及对政策过度依赖，正为其埋下隐患。若这些问题得不到解决，比亚迪可能陷入类似恒大的系统性危机。

贵州德江县、玉屏县和思南县的公安局，委托人脸识别和闭路电视监控系统制造商在辖区建设天网监控系统，但无力支付费用，欠款逾1000万美元。粤语组制图中共国地方政府隐性债务庞大，去年11月当局宣布财政刺激政策，以10万亿元（人民币，下同）的规模化债，然而，面对资金短缺，据报已有一个国有...

为防止地方政府隐形债务危机大爆发，北京当局对城投公司新增债务实施了高压监管。城投公司为融资，纷纷转往离岸市场，发行俗称“点心债”的人民币债券，导致年内“点心债”整体发行量暴增。央行近期紧急叫停了通过“债券通”南向交易新增城投“点心债”的投资，再次将跨境收益互换业务推上风口浪尖。

中国地方债问题严重，中共财政部11月6日的通报显示，各地地方政府和银行分行违法违规新增地方隐性债务：2022年以来查处的8起典型隐性债务问责案例，涉及新增隐性债务近460亿元（人民币，下同）。财政部曝光的8起隐性债务问责案例，涉及22个市县。湖北和广西两地涉及新增隐性债务规模较大...