就股票回购再贷款而言，民企“算不过帐”，国企“卡在考核”。金融机构发放的专项再贷款的利率虽低（约2.25%），但企业要用它回购，其股票的股息率必须显著高于贷款利率，才能套利。然而，许多股票的估值被炒得极高，股息率几乎跌到了0，借2.25%的利息去回购一个不分红的股票，不仅无法创造价值，反而是在加杠杆、背负债务，民营大股东和高管层自然缺乏动力。
