既然民生福利支出的绝对值在大幅上涨，为什么它在财政总盘子里的比例反而下降了？是因为政府发债（广义财政分母）的扩张速度，远远超过了民生福利的上涨速度。中央财政在2025、2026年靠前发力，连续发行了数万亿元的超长期特别国债和专项债，导致广义财政总支出（分母）被瞬间撑大，而且这些巨额资金严禁流向民生，全砸向了科技、芯片、制造业设备更新（供给侧），这就硬生生把民生福利在广义财政总支出的占比稀释了下去。 工厂在发债托举下打开马力，大众在GDP分配结构中捂紧口袋，这就是这两组数据同时成立、互为因果的宏观经济面貌。
信心减弱甚至破灭，居民部门主动缩表——二手房核心城市价格指数硬着陆——中部40%财富份额坠落（财富效应幻灭，非刚性需求窒息）——社会消费品零售总额名义增速下降——名义 GDP年均增速下降——广义公共福利与卫生支出比重被动飙升——（再次分配高效率抽血）居民可支配收入中位数增速下降+资金外逃管道遭熔断——居民储蓄率上升。
