华尔街大空头：年底前有好戏
Fundstrat的Tom Lee表示，投资者应该“保持目标”并在年底前持有股票。
在近日给客户的一份报告中，Tom Lee提出了三大原因，他预计尽管11月总统选举存在不确定性，但股市将在今年结束时表现强劲。
“我们传达的信息是保持目标，并知道还有火力，” Tom Lee说。
“火力”是指FINRA保证金债务在8月份下降至7970亿美元，远低于2021年10月的峰值9360亿美元。
FINRA保证金债务衡量投资者为购买股票而获得的贷款金额。该指标有随股市上涨和下跌的历史，根据Tom Lee的说法，保证金水平仍有上行空间，这表明股价可能会看到更多上涨。
“在保证金债务真正开始展期之前，我们真的还没有看到顶部，” Tom Lee说。
Tom Lee表示，保证金债务的潜在上行空间与美联储转向鸽派相吻合，这应该是股价的利好因素。
Tom Lee分析了这些数字，发现自1971年以来，当美联储在经济仍然强劲的时候开始降息时，标准普尔500指数表现强劲。
根据Tom Lee的说法，美联储降息的情况已经有7次与经济“不着陆”同时发生，三个月和六个月的远期股市回报率为100%，平均回报率分别为8%和13%。
这预示着股市将在今年年底前继续创下历史新高。
“不要与美联储唱反调，” Tom Lee说。
最后，Tom Lee强调，标准普尔500指数在上半年上涨10%后，往往会在下半年实现强劲上涨。
标准普尔500指数在2024年上半年飙升了14%，这让这一切发挥了作用。
数据显示，自1950年以来，标准普尔500指数在这种情况下下半年的平均下半年上涨了9.8%，胜率为83%。
“唯一低迷的年份是沃尔克的‘鹰派’年代。但现在，美联储是鸽派的，” Tom Lee说。
他补充说：“归根结底，要保持建设性。”
2026-03-28
