大陆市场环境恶化 银行40只理财产品募资失败

图为北京一家中国银行。示意图（AFP）

年初至今，大陆银行业至少有40只理财产品发行失败，而且发行方还包括国有大行，这种情况十分罕见。此外，新发理财产品数量也出现环比下降。业界认为，主要原因是市场环境恶化，投资者担忧加剧。

银行40只理财产品募资失败新发产品环比减少

根据法询理财网不完全统计数据，从2026年年初到目前，华夏理财、浦银理财、汇华理财等理财公司共有40只理财产品发行失败，且均为固定收益类产品；从风险等级看，绝大多数为R2（中低风险）甚至R1（低风险），封闭式净值型产品更是无人问津。

《每日经济新闻》周三（3月25日）的报导指出，2025年银行理财市场存续规模不断扩大，但今年以来，银行新发理财产品频繁因“募集规模不达标”而发行失败。

《华夏时报》周三援引法询金融研究院财富管理负责人姜斌的话称，“这一现象不仅打破了理财市场刚性兑付时代的产品不败神话”，“也是投资者对理财净值波动的持续担忧。”

固定收益类理财产品是指主要投资于存款、债券等债权类资产（比例不低于80%），收益相对稳定、风险较低的理财工具。

封闭式净值型理财产品是指具有固定封闭期限、不可申赎，且不承诺保本、收益随所投资产市场表现浮动、定期披露净值的理财产品。

此外，今年银行新发理财产品数量也出现环比每月下降数百只的情况。中证理财统计数据显示，2026年1月新发2969只理财产品，环比减少305只；2月份新发理财2396只，环比减少573只。

市场环境恶化理财产品“不败”破灭

业界认为，40只理财产品募资失败，而且发行方还包括国有大行，这种情况十分罕见，主要原因是市场环境恶化，投资者担忧加剧。

《华夏时报》报导，上海一家头部券商固收行业分析师梁伟表示，“以往银行理财产品募集失败每年也都有，但像在一季度出现数十只产品募集失败，且发行方涵盖国有大行到农商行等大中小金融机构的情况则十分罕见。

“我们认为，出现上述两大现象的背后仍然跟股市波动加大和债市收益率下行紧密相关。”

金融科技公司“普益标准”则认为，宏观利率波动与信用事件冲击构成了外部市场环境的主要风险。2025年以来，10年期国债收益率经历三轮剧烈波动，这种利率环境下，固定收益类产品的净值管理面临严峻挑战。

多起上市公司“踩雷”理财产品事件

据陆媒《法人杂志》近期报导，多起上市公司“踩雷”理财产品事件引发市场关注，圣元环保认购私募基金亏损超80%；郑煤机三亿元理财仅收回不到3000万元；英洛华认购信托产品出现逾期无法兑付。

大纪元也曾报导，2025年12月初，浙江金融资产交易中心的多只金融理财产品兑付逾期，涉及资金规模超200亿元，牵涉近万人。值得关注的是，浙金中心的国资背景，爆雷企业祥源控股AA+的企业信用评级，理财产品4%的低收益率，都未能抵挡这次爆雷。

“普益标准”还表示，多起城投平台非标违约事件，虽未直接涉及理财资产，但通过风险传导效应加剧了投资者对信用债配置的担忧，相关债权产品募集难度显着增加。

据“产业数字金融”近日报导，今年以来，西安西咸新区核心城投平台——陕西省西咸新区秦汉新城开发建设集团有限责任公司,正陷入失信、逾期、裁员三重危机。

前两个月该公司新增5条失信被执行人信息，涉案总额2.31亿元。这家总资产超430亿元的区域国企，债务风险全面暴露。

普益标准成立于2007年，是一家专注于金融科技和资管服务的企业，提供包括理财评价、资讯和资产管理系统在内的综合方案。核心业务涵盖银行理财、信托、保险资管等数据积累。