最极端冲击！人民币将大跳水 美元恐飙至10

国际忧虑“对等关税政策”将对全球外汇市场带来影响。图为中国人民币的资料照。图：翻摄自飙捍脸书

美国政府2号正式对多国进口产品加征关税，市场忧虑这一政策将对全球外汇市场带来影响。巴克莱银行最新报告指出，外汇市场尚未完全消化这波关税冲击，在最极端情况下，人民币兑美元汇率可能贬值达21%，美元兑人民币甚至可能升至9.8至10。

美国总统川普于3月26日签署公告，确认自4月2日起，对进口汽车加征25%关税，并将发动机、变速箱与动力总成等核心零部件纳入关税范围。白宫进一步表示，这些零部件未来也将面临同样25%的关税，预计最迟于5月3日生效。此外，美国政府正考虑扩大关税范围，可能涉及木材、半导体及药品等行业。

巴克莱银行分析显示，这些关税政策可能导致新兴市场货币大幅贬值，墨西哥比索兑美元汇率预计最多下跌38%，人民币则有21%的贬值风险，加元与欧元则分别可能贬值19%与9%。

过去，中国政府曾在人民币汇率问题上展现强力干预手段，特别是在2016年当美元兑人民币接近7.0时，中共央行透过外汇市场干预稳定汇率。然而，巴克莱银行报告预测，若市场全面反映美国新关税影响，人民币可能不仅跌破“7”的关口，甚至突破“8”，甚至向8.5迈进。

旅美经济学家黄大卫则认为，巴克莱银行的报告存在策略性考量，可能意在引导投资人减少人民币资产。他指出，人民币兑美元升破9.8的可能性极低，除非发生重大地缘政治冲突，如台海战争，否则人民币难以出现如此剧烈的贬值。此外，中国政府对汇率的行政干预能力强大，汇价不完全依循市场机制运行。

若人民币贬破8，可能导致中国经济面临资本外流风险。黄大卫警告，资金将加速流向黄金及其他避险资产，进一步削弱中国外汇储备。而进口成本上升将直接影响中国的民生物资、半导体与能源供应，对经济造成更大挑战。

今年2月，美国财政部长斯科特·贝森特公开表示，中国经济严重失衡，当前正面临通货紧缩压力，并试图透过货币贬值来促进出口。这番言论引发市场担忧，美国可能再度将中国列为“货币操纵国”。

事实上，2019年美国就曾指控中国操纵人民币汇率，导致美元兑人民币汇率跌破7.0，美国财政部当时表示，中国政府长期透过干预市场来控制汇率走势，削弱市场公平性。根据美国财政部标准，若一国对美贸易顺差超过200亿美元、经常账户顺差占GDP3%以上，并持续干预汇市，将可能被列为货币操纵国，进而面临美国政府的报复性贸易措施。