通胀全面“爆表”！美国7月PPI环比飙升至0.9%，创三年新高，同比升至3.3%

受服务成本飙升推动，美国7月PPI环比加速上升，创下三年来最大涨幅。

美国劳工统计局周四公布数据显示：

美国7月PPI同比涨幅从前月的2.3%飙升至3.3%，为今年2月以来最高水平，并且远超预期的2.5%，美国7月PPI环比0.9%，为2022年6月以来最大涨幅，预期0.2%，前值0%。

7月核心PPI同比3.7%为2月以来最高水平，预期3%，前值2.6%，核心PPI环比0.9%为2022年4月以来最大涨幅，预期0.2%，前值0%。

数据公布后，美股三大股指期货快速走低，纳指期货日内跌0.36%，标普500指数期货跌0.35%，道指期货跌0.29%。美元指数短线拉升，日内涨0.21%。现货黄金小幅走低，日内跌0.32%。

交易员减少了对美联储将在9月降息的押注。

服务成本创三年来最大涨幅，能源成本加速增长

服务成本上涨1.1%，为2022年3月以来最大增幅。其中，批发和零售业利润率跃升2%，主要受机械设备批发带动。剔除食品和能源后，商品价格上涨0.4%。

PPI部分类别对于美联储青睐的PCE物价指数计算很重要：

航空客运服务量在6月份下降2.3%之后，7月份又环比增长1%。

投资组合管理成本继6月份环比上涨2.1%之后，7月份又环比上涨5.8%。

家庭保健和临终关怀继6月份环比增长0.2%之后，又放缓至环比增长0.1%。

医院门诊量环比下降0.5%，6月份环比增长0.9%。

此外，追随油价的上涨，PPI能源价格正在加速上涨。

9月降息预期再受挫

报告显示，尽管上半年需求有所走软，但企业正调整商品和服务的定价，以抵消更高的美国关税带来的成本。企业将关税负担转嫁给消费者的程度，将是决定利率路径的关键因素。

美联储官员普遍预计，进口关税将在今年下半年推高通胀，但对这种影响是一次性调整还是更持久，意见存在分歧。

本周早些时候公布的CPI报告表明，7月关税传导效应较为温和；加上劳动力市场已开始降温，市场普遍预计美联储将在9月会议上降息。然而，在PPI报告公布后，交易员减少了9月降息的押注。

此外，美联储对于9月降息存在明显分歧。

旧金山联储主席玛丽·戴利已明确表示，反对在9月会议上实施50个基点的大幅降息，认为此举可能释放不必要的紧急信号。与此同时，芝加哥联储主席古尔斯比敦促美联储在通胀完全受控前不要“仓促”降息。美联储理事鲍曼也支持今年降息三次并敦促9月启动降息，理事沃勒此前更是表示7月就应该降息。