川普又赢了，巨头们却哭了

美国政府近期做了一件令制药巨头头疼的事：直接对15种最畅销药物大幅砍价，其中包括风靡全球的减肥药 Ozempic。根据《华尔街日报》报道，这些新价格将在2027年正式实施，降幅高达38%—85%，覆盖哮喘、癌症、糖尿病等主要疾病，预计能为老年医保 Medicare节省120亿美元。

患者是否能省钱则因人而异。一些人因共付额下降或自付费用减少会直接受益，但对共付额固定的患者，变化可能不大。不过 Medicare已设定“年度自付封顶”：一年最多2000美元。整体来看，降价至少能减轻医保系统保费上涨压力。

此次被砍价的药品几乎都是制药界的“印钞机”。除了 Ozempic，还包括 GSK的 Trelegy（哮喘）、辉瑞的 Ibrance（乳腺癌）、默沙东的 Janumet（糖尿病）等重磅产品。需要强调的是，此次降价只适用于 Medicare，对私人保险无效。Medicare每年处方药支出高达1500亿美元，因此制药公司的收入受到冲击在所难免，但多数企业表示影响“温和”，原因是它们本来就向 Medicare提供了大量返利。谈判价虽比目录价大幅降低，但与返利后的真实成交价相比差距并不算离谱。

美国医疗保险和医疗补助中心（CMS）预计，扣除返利后，Medicare对这批药物的净支出将比2024年减少44%，患者预计在2027年合计少付6.85亿美元自付费用。

最受关注的是诺和诺德旗下的司美格鲁肽家族：Ozempic、Rybelsus、Wegovy。本轮谈判确定的 Medicare新价为每月274美元，而此前目录价分别为998美元（Ozempic、Rybelsus）和1,349美元（Wegovy）。在巨大压力下，诺和诺德已将自费用户现金价降至349美元，并与白宫达成协议：Medicare采购价245美元，患者共付额50美元。公司表示，如果这些价格从2025年全年实施，全球销售额将减少“低个位数百分比”，虽“有点痛”，但仍可承受。

这已经是美国政府第二轮药价砍价行动。去年 CMS选定了首批10款药，包括常见的抗凝血药 Eliquis，这些降价将于明年生效。今年的新名单基于三条标准：费用高、上市至少七年、具备谈判资格。而 Medicare能够进行谈判，源于拜登在2022年签署的《降低通胀法案》（IRA），赋予 Medicare前所未有的定价权。

制药公司始终反对药价谈判，理由包括：削弱研发能力、增加患者保费、甚至让某些药物被保险排除。诺和诺德表示：“政府定价并不能真正降低患者自付费用，我们将继续推动通过政府与商业保险扩大药物可及性。”潜台词是：理解政府的目标，但难以认同。

2025年11月6日，美国总统唐纳德·川普与制药业代表及政府官员一起。（Andrew Harnik/Getty Images）

更重要的是，这只是开始。

CMS明年将继续挑选15种药物进入砍价名单，此后每年最多增加20种。美国政府显然准备长期压低药价，而制药行业也不得不在新环境下重新评估其商业模式。