美赴华LPG货轮纷纷改道 撼动全球供应链

悬挂马耳他旗的液化石油气（LPG）运输船“Hellas Poseidon”正在航行，背景是西班牙塔拉戈纳化工港口的基础设施，摄于2022年10月20日。(Pau BARRENA/AFP)

随着中美贸易战火加剧，原本运往中国的美国液化石油气（LPG）货船纷纷改道，转向日本、韩国等其它亚洲市场，突显全球能源供应链正面临加速重组压力。

这波变动源于最新一轮关税冲突。美国总统唐纳德·川普（特朗普）本月初宣布，对中国大部分进口商品征收高达145%的关税。中共随即反击，对美国商品课征最高125%的报复性关税，涵盖能源等多项关键进口品项。

LPG成为继原油与液化天然气（LNG）之后，最新受波及的能源产品。作为民生燃料与石化原料的关键原物料，LPG（包括丙烷、乙烷与丁烷）是中美贸易往来中的重要能源项目。

美LPG货轮弃航中国大举改道日韩

据能源数据平台Vortexa统计，自4月17日以来，至少有四艘原计划驶往中国的美国LPG超大型气体运输船（VLGC）改变航向，转往日本与韩国，包括“Zakher”、“Maple Gas”、“BW Gemini”与“Eiger Explorer”等。

此外，丙烷运输船“G. Arete”现已调往韩国，“STI Notting Hill”化学品运输船亦调整目的地。另有一艘原定输送乙烷的货轮直接取消装运，显示在高额关税压力下，业者正迅速调整策略以降低风险。

业界人士表示，在当前不确定性高的贸易环境下，现货合约（spot shipments）较易弹性调整，而已签署的长期合约则受到履约条款限制，短期内难以变更。

市场再分配中东与亚洲买家趁势布局

根据美国能源资讯署（EIA），中国原为美国第二大LPG出口市场，仅次于日本。2024年中国自美进口丙烷高达1,730万吨，约占其总进口量六成。

分析机构East Daley预估，在当前局势下，未来6至9个月美国对中国的LPG出口量恐将日减20万桶。随中国买盘退出，美国LPG现货价格走弱，吸引亚洲买家积极承接。

船舶追踪机构OilX与伦敦证券交易所集团（LSEG）的初步数据显示，日本4月进口美国LPG达每日27.4万至27.6万桶，较前月成长12%至15%；而根据另一家追踪平台Kpler的数据，日本4月自美国进口LPG的规模接近翻倍，达每日63.9万桶。

印度炼油厂也趁势要求中东供应商以折扣价供应LPG，以替代部分美国合约货，形成明显的市场再分配现象。

中国成本压力上升寻求乙烷关税豁免

中东LPG报价上升进一步压缩中国进口商的利润。5至6月初的到港货每吨溢价达30至60美元，远高于平时的20至30美元。面对供应成本上涨与供需失衡，中方被迫寻求替代方案。

Energy Aspects预估，2025年下半年中国LPG需求将比去年同期减少15万桶/日，石脑油需求则增加14万桶/日。然而，石脑油的替代效果有限，无法完全弥补美国月均150万吨供应缺口。

乙烷方面，尽管中国乙烷裂解厂目前仍维持运作，库存可撑至5月下旬，但中国主要进口商已向中共当局申请关税豁免。中国大型民营化工企业卫星化学于4月8日公开表示，已正式向当局请求关税豁免，以维持生产稳定。

中国LNG进口归零美转向欧洲市场

与此同时，自2月中国对美国LNG加征15%关税以来，进口量急剧下滑。海关数据显示，2025年第一季中国自美LNG进口量年减逾七成，自3月起更出现“零进口”，为近年首见。

美国LNG出口商随即调整策略，将供应重心转向欧洲市场。Vortexa与路透资料显示，2024年欧洲吸收美国约45%的LNG出口量，2025年第一季出口至欧洲年增超过20%，创历史新高。

俄乌战争与欧洲去俄化政策推动下，美国能源在欧洲市场所占比重持续扩大。

谈判曙光未现全球能源链动荡持续

美中贸易争端仍未见降温迹象。虽然美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）近日表示，双方可能在部分关税议题上达成协议，并对未来谈判持审慎乐观态度，但中共外交部与商务部已公开否认任何正式谈判正在进行。

中国暂停进口美国能源产品，反映出地缘政治与全球供应链正在剧烈转型。未来全球能源市场将持续重整，各国进出口商需调整策略，以因应能源安全与价格稳定的双重挑战。