房地产风暴席卷中国 中产阶级受影响威胁金融社会稳定

资料照：中国内蒙古鄂尔多斯市的烂尾楼（2011年5月11日）

中国各地的大批购房者在开发商拖延楼盘建设，甚至出现“烂尾楼”的情况下，无奈冒损坏信誉风险集体停缴贷款，加剧了中国房地产业危机及银行坏账风险。这一现象凸显，席卷中国房地产业的风暴正在影响中产阶级，对社会稳定构成威胁。

据彭博社7月13日报道，在周三发布的一份研究报告中，陈俊玮（Griffin Chan）领导的花旗集团分析团队表示，截至7月12日，22个城市35个开发项目的买家，由于项目延迟和房地产价格下跌，不惜个人信用记录受损，已经决定停止偿还房贷。截至2021年，中国24个重点城市延迟交屋的建案多达18.6万套，相当于同年新屋销量的9%。

陈俊玮说，目前是“社会稳定的一个关键时刻。舍弃房贷首款的情况可能带来社会不稳定”。

报道说，房屋价值的下降更是于事无补。据花旗集团的研究，2022年，邻近项目房产的平均售价比过去三年的购买成本平均降低15%。

此外，危机正在向银行业蔓延。据陈俊玮的研究，由拒付房贷浪潮引发的不良贷款，可能达到5610亿元（约830亿美元），约占未偿还按揭贷款余额的1.4%。

陈俊玮认为，虽然对银行业的整体影响将是“可控的”，但包括中国建设银行、中国邮政储蓄银行和中国工商银行股份在内的国有银行，可能面临更多的房贷风险。

报道说，中国各大银行已经疲于应对开发商资金流动压力带来的挑战，现在又不得不为购房者的违约行为做好准备。

拖欠房贷潮是在中国新一轮防疫限制对行业构成威胁之际出现的。一项关键的房地产指数在过去两天下跌了3.8%，创下自6月13日以来最糟糕的表现。

截至周二，彭博社的一项中国高收益美元债券指数跌至十年来的最低水平。包括金地集团和碧桂园控股在内，大型房地产开发商的国内债券也跌至历史低点。

此外，台湾中央社报道，中国多个省市出现的“烂尾楼”预售屋主集体停缴贷款事件已经引起官方警觉。财经官媒发表文章警告，这股风潮若蔓延开来，不但会冲击房市，更不利于中国金融系统的稳定。

中共喉舌人民日报旗下的证券时报7月13日发表《谨防烂尾楼盘停供风险扩散》的评论文章，指近期有烂尾楼预售屋主集体决定停止还贷，引起不少烂尾楼屋主仿效。如果问题得不到解决，将使屋主、房企、银行同受伤害。

文章指出，房企挪用资金是惯用手段，越大的房企越需要高周转。在拿地、建房、回款、还债这个循环中，回款是让循环转动下去的关键一环。但因为高杠杆率，没有新款项进帐，就造成房企资金链断裂，导致烂尾楼出现。

文章强调，在这个循环中，最无辜的就是屋主。屋主主动停缴贷款，也是走投无路，初衷还是希望问题得到解决，能够早日成为真正的屋主。但如果问题得不到解决，屋主不仅受伤害，还可能面临征信污点。

文章称，整个中国房市也是受害者，在危机持续下，买房者将更加谨慎。至于金融机构，尽管有房产做抵押，但无法交屋的房产只能成为坏帐。当坏帐增加，便可能造成系统性金融风险。

文章最后呼吁，让烂尾楼活起来，早日交屋才有利于千家万户的稳定。而各地政府应该研究如何盘活烂尾楼，“把死棋下活，追讨转移走的资金”，或引入有实力的房企，将保交屋放在优先位置。