中国第二波暴雷潮要来了！

2022年7月16日，中国开发商佳兆业集团在中国广东省广州市开发的一座未完工的住宅楼盘。

据中国一家地产金融专业交流与资源共享台近日发布的一份报告称，从中国楼市的销售形势走向看，市场越来越确信，房企第二波爆雷潮很快将爆发，而且将蔓延至国企乃至央企开发商。

“西政地产金融研究会”近日在其第38期交流会上，分享了关于中国房企在爆雷潮下项目并购与合作开发方面的研究。该报告的第一部分，集中讨论了中国房地产行业已“呈现二次集中爆雷潮趋势”的问题。

报告首先提到，高盛集团最近发布通告，预测中国高收益房地产美元债的违约率将会上升至28%，理由是房企拖欠付款和政策的不确定性会继续给行业带来压力。如6月23日，河南的龙头房企建业地产发布公告称，其未能按时偿还一笔境外债的利息，“将暂停向所有境外债权人兑付本息，并集中资源保交付、保经营”。建业地产的外债违约恰与高盛的前述预测一致。

另一个比较突出的例子是，远洋控股7月4日多笔境内债跌超20%，触发了临停潮。

据公开的资讯，目前远洋控股存续债券共15只，存续规模259.07亿元，其中一年内到期债券有95.23亿元。近两周，中金公司已进驻远洋，市场上倾向于认为，中金的介入主要是想给远洋纾困，但如果楼市销售形势继续恶化，不排除远洋控股债务重组的可能。

报告表示，投资人更怕的是楼市的销售形势继续下行后，剩余未爆雷的民营房企、混合所有制房企，甚至国企、央企开发商，都会主动选择债务违约或躺平。

报告指出，当前中国房地产市场情况十分堪忧，这首先表现在6月份的楼市销售，出现了整体崩塌的情况。

根据克而瑞的统计数据，中国百强房企在6月份仅实现了6020亿元的合同销售额，为7年来最低。中泰的统计数据则显示，今年6月份碧桂园、滨江、新城控股、中铁建、远洋等房企的销售额均出现了同比“腰斩”的现况；招商、华润、金茂、龙湖、卓越，以及万科、保利、中海、绿地、华发等房企，6月的销售额同比的跌幅也都在20%～30%上下。

这些名单和数据表明，当前不仅仅是民营房企销售下行，连国企、央企开发商的销售额也已出现了整体崩塌。

第二，土地市场的“流拍潮”和楼市的“抛售潮”，将引发房企的第二波违约和躺平。

中共国务院6月28日发布的《关于2022年度中央预算执行和其它财政收支的审计工作报告》中有披露，有70个地区通过“自卖自买国有资产，虚构土地交易等方式虚增财政收入861.3亿元”。

报告认为，这将迫使央企、国企和城投平台放弃“托市拿地”的方式，从而引起土地的“流拍潮”；而地方政府放弃托市，将引发楼市更为严重的“抛售潮”。报告直言，“这对房地产行业的复苏来说都属于重大的打击”。

第三，报告指出，中国楼市的复苏将面临更大的不确定性。

报告坦言，从6月份楼市销售崩塌的情况来看，短期内无法看到楼市止跌企稳。更加核心的原因则是：1.居民端没钱；2.市场各方没有信心。国际背景则是全球经济衰退、中美脱钩、地缘政治冲突，而国内的大背景则是消费不振、产能过剩导致的行业内卷、就业和收入预期下降、失业率暴增、信心严重不足等“负反馈循环”。

最后，报告援引高盛集团的一份研究报告指出，中国房地产行业未来几年的走势将是“L形”，而政策制定者似乎只是希望减少经济对房地产行业的依赖，而不是将其视为短期刺激工具。

有微博账号转发了这份报告的摘要，评论区里有中国网民留言反讽道，“危机大规模爆发之前是不存在的。”另一位网民则进一步指出，“大爆发的时候也是不存在的，只要秘不发丧就可以了······”