烂尾公路及公寓楼暴露中国隐性债务问题

中国贵州省安顺市郊区，远处是当地政府为安置强制搬迁的村民修建的公寓建筑。

奉新高速公路是贵州省山区遵义市众多烂尾基础设施项目之一，其它的烂尾工程还有住房公寓和旅游景点。这些都是中国许多地方政府在多年信贷刺激经济增长后陷入严重债务危机的缩影。

彭博社周二（7月11日）报导说，这种投资模式显然不再可持续。即便COVID-19大流行后经济复苏步履蹒跚，中共中央政府似乎也不愿意或无法再采用这种策略。

中国过去数十年的城市化减少了对更多基础设施的需求，使得越来越难以找到有利可图的项目进行投资，并降低了投资回报。

而过去的经济引擎——房地产市场低迷，也让地方政府的土地出让收入大幅下降。

贵州作为西部贫困省，其基础设施热潮是在2012年国务院发布文件呼吁对贵州进行投资，以缩小发展差距之后发生的。结果，该省开始兴建大量基础设施项目，这个过程中伴随着铺张和浪费。

据中共官方的《经济日报》报导，在世界上100座最高桥梁中，有接近一半都在贵州。它的城市机场可以通过高铁接驳，城市之间相距仅几个小时的车程，还有许多多车道高速公路。

现在，贵州省政府正不得不偿还拖欠债务。那些帮助建筑项目的小企业没有获得项目付款，还有那些被逼迁的居民要求逾期补偿和交付新住房。

因为贵州省政府拖欠工程款，一些小企业主无望下转向中共官方媒体运营的在线论坛来表达他们的不满，并希望获得关注。

4月，一名建筑商公开向贵州省委书记徐麟求助，要求遵义市政府全额支付棚户区改造项目的建设费用。他通过《人民日报》运营的在线平台给官员的信息中写道，竣工近五年后，他只收回了一半的项目款。

“我被供应商和工人起诉，这是毁灭性的，我每年都必须支付银行的贷款利息，”他写道。“所有这些都让我的家庭雪上加霜，他们本来就不富裕。”

一个多月后，市政府回应称，当地正在“积极筹措资金，争取早日偿还逾期资金”。

在未完工的奉新高速旁边有两栋没有窗户的公寓楼。政府已通知居民搬迁，因为建筑物将被拆除，以便为新建道路腾出空间。

一位住在附近的陈姓男子说，由于政府项目资金耗尽，他们正在对这些街区进行粉刷和翻新，以期转售。

“政府实在是太缺钱了，以至于没有向那些被迫搬迁的人提供承诺的临时住所资金，”陈说。

“人们抗议，但政府就是没有钱，”这位前司机说，“现在贵州这样的例子太多了。”

中国债务危机的核心是所谓的地方政府融资工具（俗称城投债）。“城投债”是指地方政府成立城市投资建设公司作为基础建设与公益项目的融资平台而发债产生的有息债务。

然而，城投债很少能产生足够的回报来履行义务，这意味着大多数这类融资平台依赖于再融资和融资等方法。

大陆媒体报导，自2022年以来，城投非标准违约及商票逾期事件频频发生。2023年涉及城投的负面事件更是越演越烈，据统计，1至4月城投非标违约达73件。贵州、山东、云南等省份多地相继爆出城投债到期难以兑付事件，或寻求展期重组，或“拆东墙补西墙”。

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