会更差！唱空中国经济 又一大行站出来
瑞银看淡中国经济料今年GDP4.6美大选后更差地产续低迷后年未见底
中国多项经济数据持续疲弱，而中央仍未推出有效救市措施，瑞银集团（UBS）于是决定下调中国今、明两年经济增长预测，将今年中国国内生产总值（GDP）增长预测从4.9%下调至4.6%；明年增长预测从4.6%下调至4%，即低过今年3月“两会”上中央设下5%的全年增长目标。
早前几间顶级消费品公司公布的盈利报告显示，中国消费者支出持续放缓，而且房地产市场下滑程度亦较预期严重，且未有见底迹象，故汪涛等瑞银经济学家预计，“房地产活动疲软对整体经济的拖累将比之前的预期更大，其中包括家庭消费”。
瑞银多位经济学家表示，“中国近年房地产供需基本面发生了变化，家庭收入增长疲软，市场信心低迷，库存水平高，去库存进展缓慢。该行下调对房地产业的展望，目前预计新屋开工量要到2026年中期才会触底”。
瑞银预期，内房新楼开工量今年全年跌20%至25%，销量跌15%至20%；明年新楼开工量再跌10%至15%，销量跌5%至10%，而且楼价将会较销量更迟回稳。
瑞银续指，中国今年出口表现胜预期，但忧虑部分利好数据是因美国总统换届前提前出口，而若美国明年大幅增加中国货品关税，或美国陷入经济衰退周期，将会不利中国出口，增加中国经济下行风险，故该行对中国经济增长预期仍有下行空间。
瑞银是继摩根大通和野村控股之后，调低中国经济增长的大行之一。摩根大通预测今年中国经济增长为4.6%，野村控股的预测更低，为4.5%。《彭博社》追踪的74位分析师中，接近七成估计中国今年的经济增长会低于5%。
2026-03-29
