中国AI巨头寒武纪股价大跌 市值蒸发超694亿

2025年9月4日，A股开盘，中国AI巨头寒武纪再次大跌，一度跌超13%。图为中国股市资料照。(Peter Parks/AFP via Getty Images)

9月4日A股开盘，中国AI巨头寒武纪再次大跌，一度跌超13%。与前一日相比，该股市值蒸发超694亿元（人民币，下同）。

据界面新闻，9月4日，寒武纪一度跌超13%。截至上午收盘，该股跌幅为11.90%，报1,237.83元/股，市值为5,178.5亿元。与前一日相比蒸发超694亿元。

寒武纪从8月28日取代贵州茅台成为第一高价股后，经历多日调整，已从最高价1,595.88元回撤超过20%。

据《每日经济新闻》报导，寒武纪最近期调整，与一则指数调整公告有关。8月29日，上交所宣布，根据指数规则，上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整科创50等指数样本，于2025年9月12日收市后生效。寒武纪在科创50指数中的权重将面临被动调整，从当前约15%的占比降至10%。

科创50指数相关基金是寒武纪创新高的重要推手。寒武纪半年报显示，华夏上证科创板50成分交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成分交易型开放式指数证券投资基金分列寒武纪的第四、第五大股东，合计持股比例超过4.7%。

此前，8月27日，寒武纪一度成为A股股价第一高，但盘中7分钟便被茅台反超；28日，寒武纪再次超越茅台，成为“A股第一高价股”。

多家媒体引用分析指出，寒武纪估值极高，滚动市盈率、一倍市盈率、市净率等均远高于同行业水平，存在过度估值风险。

据腾讯新闻报导，寒武纪被纳入多个重要指数（如科创50、上证50、沪深300、富时中国A50等），吸引指数基金买入，这是寒武纪股价被推高的原因之一。

8月28日晚，寒武纪发布股票交易风险提示公告，指股票价格存在脱离当前基本面的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。

东海证券分析认为，国内各产业算力需求增加，而国内云端AI芯片稀缺性，推动了寒武纪营收高企及净利润的盈利。

在美国对华AI芯片管制的大背景下，中国企业获取英伟达芯片的难度变大。寒武纪是国内唯一一家上市的AI芯片企业，属于稀缺标的，这是寒武纪受追捧的重要原因。

很多专家分析认为，中国股市本质上是政策市，即中共政府利用政策来影响股市而出现的股市涨跌现象。

中国资本市场资深人士徐真曾对大纪元表示，仅靠政策救不了股市，从中国的经济和就业的基本面看，大陆股市向好的基础不存在。“所以说，目前老百姓的储蓄资金进入股市，短期看获利的可能性很大，长期看只能是被收割命运。”