译丛：我们可能正步入一场世界大战

题图：2026年1月22日星期四，瑞·达利欧（桥水联合基金创始人）出席在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛。

Ray Dalio是一位投资者，也是桥水联合基金（Bridgewater Associates）的创始人。

作为一名拥有逾50年经验的全球宏观投资者，为了知晓如何应对未来的挑战，我必须深入研究过去500年间所有影响市场的因素。在我看来，大多数人往往倾向于关注并对当下那些博人眼球的事件做出反应——例如目前伊朗局势的演变——却往往忽略了那些更为宏大、更为重要且处于长期演变之中的深层因素；正是这些深层因素，在主导着当前的局势走向以及未来的发展趋势。

例如，本周的头条新闻主要聚焦于近期宣布的、涉及美、以、伊三方的战争中为期两周的停火协议。但我认为，伊朗境内的冲突仅仅是一场潜在的更大规模世界大战中的一环——在这场战争中，中国、俄罗斯和伊朗等国处于一方，而美国及设有美军基地的国家则处于另一方。

我真希望事实并非如此，但我恐怕我们正步入一场世界大战。

诚然，霍尔木兹海峡的局势演变（其中最关键的是：海峡的通行控制权是否会被从伊朗手中夺走，以及为了实现这一目标，哪些国家愿意付出多大的鲜血与财富代价）将在全球范围内引发诸多巨大的连锁反应。此外，还有一系列悬而未决的问题：伊朗是否仍具备通过导弹和核武器对其邻国实施打击的能力？美国将向该地区增派多少兵力？汽油价格将如何波动？以及即将到来的美国中期选举将受到何种影响？所有这些短期议题固然重要，却往往导致人们忽略了那些真正宏大、且更为关键的重大事态。具体而言，正因为大多数人习惯于抱持这种短视的视角，他们目前普遍预期——且市场行情也已将这种预期计入定价之中——认为这场战争不会持续太久，并相信一旦战事平息，一切便将回归“常态”。然而，几乎没有任何人在谈论这样一个事实：我们正处于一场世界大战的初期阶段，而这场战争绝非在短期内就能画上句号的。

以下是我为何认为我们正步入一场长期世界大战——以及我们真正需要关注的重大趋势：

相互关联的冲突

声称我们正处于一场世界大战之中，听起来或许有些言过其实；但无可争议的是，我们如今身处一个相互关联的世界，且其中正有多场“热战”（即真枪实弹的战争）同时进行（例如：乌克兰—俄罗斯—欧洲—美国之间的战争；以色列—加沙—黎巴嫩—叙利亚之间的战争；也门—苏丹—沙特阿拉伯—阿联酋之间的战争——这场战争还牵涉到科威特、埃及、约旦及其他相关国家；以及美国—以色列—海湾合作委员会—伊朗之间的战争）。这些战争大多涉及主要的核大国；与此同时，绝大多数国家也卷入了重大的“非热战”（即贸易战、经济战、资本战、科技战及地缘政治影响力之争）。凡此种种冲突交织在一起，构成了一场非常典型的世界大战，其形态与过往的“世界大战”如出一辙。

举例而言，过往的“世界大战”皆由一系列相互关联的战争所组成；人们往往是在不知不觉中卷入其中，既无明确的开战日期，亦无正式的宣战声明。无论是历史上的战争，还是当下的冲突，这些案例共同呈现出一种典型的世界大战动态——这种动态贯穿始终，并对所有相关方产生着深远影响。

各国正在选边站队

了解各方如何站队以及它们之间的相互关系，这一点至关重要。

通过条约与正式同盟、在联合国的投票立场、领导人的公开声明以及实际行动等各类指标，人们可以相当客观地看清各方是如何站队的。例如，我们可以清楚地看到，中国与俄罗斯结盟，而俄罗斯又与伊朗、朝鲜、古巴和委内瑞拉相互呼应；与此同时，这一阵营在很大程度上是与美国、乌克兰、大多数欧洲国家、以色列、海湾合作委员会（GCC）成员国、日本以及澳大利亚处于对立面的。

在推演相关各方的未来走向时，这些同盟关系具有举足轻重的意义；因此，在观察当前局势演变及预测未来可能发生的情况时，必须将这些同盟关系纳入考量。例如，在联合国就“伊朗必须开放霍尔木兹海峡”一事进行表决时，中国和俄罗斯所投下的票数便充分印证了这一点。同样地，尽管有人声称霍尔木兹海峡的关闭将对中国造成尤为严重的损害，但这种看法是错误的；因为凭借中国与伊朗之间相互支持的紧密关系，输往中国的石油极有可能依然能够顺利通过该海峡。此外，中国与俄罗斯之间的良好关系也能确保中国从俄罗斯获得石油供应。不仅如此，中国还拥有丰富的其他能源储备（如煤炭和太阳能），且其国内的石油库存亦十分庞大。值得一提的是，伊朗所产石油的80%至90%均由中国消费，这一事实进一步强化了中国在对伊关系中所拥有的影响力。综合各方面因素来看，在这场战争中，中国和俄罗斯似乎成为了相对的经济与地缘政治赢家。当然，平心而论，就全球能源经济格局而言，美国仍占据着相对的优势地位——毕竟，它拥有着令人艳羡的“能源出口国”这一特殊身份。

衡量这些联盟的方式多种多样，包括联合国的投票记录、经济联系以及各类重大条约。然而，无论采用何种方式，其结果都与我所描述的格局相吻合。而且，如今局势已愈发明朗：阵营之间的界线正在被划定。

历史正在重演

研读历史对我而言具有极高的价值，它能帮助我将当前的各类事件置于宏大的背景下进行审视与理解。

举例而言，无论是通过考察历史上的数个类比案例，还是单纯依据逻辑推演，都能得出一个显而易见的结论：美国（作为1945年之后世界秩序的主导力量）在与伊朗（一个中等强国）的战争中表现如何——包括它耗费了多少资金与军事装备、自身实力因此损耗了多少，以及它能否有效捍卫（或未能捍卫）其盟友——这一切都将受到其他国家的密切注视，并对未来世界秩序的演变产生极其深远的影响。尤为关键的是，我们深知，这场对伊战争的走向将对其他国家（尤其是亚洲和欧洲的国家）未来的行动产生巨大的连锁效应；而这些国家的行动，又将进一步对世界秩序的最终演变产生重大的影响。

这些变革将以一种屡见不鲜的方式发生。例如，通过研读历史，人们很容易识别出那些过度扩张的帝国，制定衡量其扩张程度的指标，并观察这些帝国是如何因过度扩张而自食其果的。在审视当下局势时，人们自然会将目光投向美国——该国目前在70至80个国家拥有750至800个海外军事基地（编者注：中国仅有一个），且其所承担的各项承诺在全球各地制造了昂贵的战略软肋。显而易见的是，过度扩张的强权无法成功地在两个或更多战线上同时作战；这一事实将引发外界对美国是否有能力在另一条战线（例如亚洲和/或欧洲）上开战的疑虑。

这自然引发了我对这样一个问题的思考：当前与伊朗的战争，究竟会对亚洲、欧洲乃至中东的地缘政治格局产生何种影响？例如，若亚洲地区爆发某种危机——从而考验并揭示美国是否有意愿挺身应对这一挑战——将绝非意料之外之事。然而，这对美国而言将是一项艰巨的任务；原因在于，它在中东地区已深陷繁重的战略泥潭而分身乏术，加之临近中期选举之际，美国国内民众对这场对伊战争普遍缺乏支持，这使得其在另一条战线上开辟新战场的设想变得极不现实。

这种动态变化或许会让人们产生这样一种预期：那些密切关注美伊博弈局势的其他国家，可能会重新调整其战略考量与行为模式，进而重塑现有的世界秩序。举例而言，那些境内驻有美军基地、且指望美国为其提供防务的国家，其领导人完全有理由从当前中东国家的遭遇中汲取教训——即那些同样驻有美军基地、且同样指望美国提供防务的中东国家——并据此调整自身的战略行为。

同理，人们或许可以得出这样的结论：凡是毗邻具有战略重要性之海峡的国家，以及那些位于潜在重大冲突热点地区（例如可能爆发中美冲突的亚洲地区）且境内驻有美军基地的国家，都将密切关注并从这场对伊战争中汲取经验教训。我可以向各位保证，这种类型的战略思考，如今正实实在在地在世界各国领导人之间悄然进行着。

以下是他们正在考量的一种常见模式，这种模式在历史上曾多次重演：

1.主导世界的强国（或强国集团）其经济和军事实力相对于正在崛起的强国（或强国集团）而言呈相对下降趋势；这使得双方实力变得大致相当，并开始因彼此的分歧而在经济和军事领域相互挑战。

2.经济战急剧升级，主要表现为实施经济制裁和贸易封锁。

3.各种经济、军事及意识形态联盟相继形成。

4.代理人战争日益增多。

5.财政压力、赤字和债务水平不断攀升，尤其是在那些财政扩张过度、负担最为沉重的强国中表现得尤为突出。

6.关键产业和供应链日益受到政府的管控。

7.贸易咽喉要道被武器化，成为战略博弈的工具。

8.用于战争的强大新型技术被研发并投入使用。

9.多战区冲突同时爆发的情况日益频繁。

10.在国内层面，当局要求民众对国家领导层保持绝对忠诚与支持，并严厉压制任何针对战争及其他政策的反对声音。

11.主要强国之间爆发直接的军事冲突。

12.为了筹措战争经费，政府会大幅增加税收、发行国债、实施货币创造（印钞）、加强外汇管制和资本管制，并采取各种形式的金融抑制手段。在某些极端情况下，金融市场甚至会被强制关闭。

13.最终，一方战胜另一方，从而确立对新秩序的绝对主导权——而这一新秩序正是由获胜方所构建和设计的。

我掌握了许多指标，这些指标均指向同一个事实：现有的货币秩序、部分国家的国内政治秩序以及全球地缘政治秩序正处于崩溃边缘。这些指标表明，我们正处于一个过渡阶段——即从“冲突前夕”向“全面冲突”阶段过渡；这一时期在历史进程中，大致类似于1913至1914年间以及1938至1939年间的那段时期。

世界大战并非总有明确的开端日期

诚然，上述指标、它们所勾勒出的图景，乃至具体的时间节点，都并非绝对精确、毫无误差。例如，历史经验告诉我们，战争的爆发往往没有一个明确的“起始日期”——即并非总伴随着大规模的军事行动，继而紧接着发布正式的宣战声明。事实上，像斐迪南大公遇刺案、德国入侵波兰以及日军偷袭珍珠港这类事件，反倒是历史上的特例。通常情况下，经济、金融及军事领域的冲突往往早在正式宣战之前便已悄然爆发。

从历史上看，重大战争爆发前往往伴随着一系列事态发展和预兆：例如军事储备和资金被大量消耗；而预算、债务、货币增发及资本管制则被不断强化；敌对国家在一旁观察交战双方，借机摸清彼此的优劣势；此外，那个势力过度扩张的全球主导大国，往往还要面临在相距遥远的不同战线上同时作战的巨大挑战。所有这些因素都至关重要；而根据我的各项指标分析，目前的局势确实值得我们高度警惕。

在当前这一阶段，典型的动态往往是冲突非但不会平息，反而会进一步升级；因此，接下来的事态走向将很大程度上取决于美伊战争的演变。举例而言，部分国家对美国是否会履行防卫承诺已信心减弱；这种信心的流失，加之各国意识到核武器既是极具威慑力的防御手段，也是强大的进攻利器，正促使各国高层决策者之间关于获取核武器、并扩充本国核武及其他武器（尤其是导弹和反导系统）储备的讨论日益增多。

我必须再次重申：我并非断言事态必然会进一步恶化，最终演变成一场全面性的世界大战。对于未来究竟会发生什么，我同样无法预知。我依然衷心期盼，这个世界能建立在互利共赢的关系之上，而非因两败俱伤的冲突而遭受重创。