P2P大部分是做互联网出身的，不了解金融的本质
我先讲一下为什么最近P2P接连出事，以至于惊动了政府监管当局，掀起了一轮清理整顿的高潮。这个清理整顿刚刚展开，更多的行动也许在后面。
我想有些人看到政府的整顿和加强监管，有可能会感到担心，我觉得这些担心都是很自然的。我个人的看法是用互联网的概念去炒作，制造金融泡沫，对这种现象加强监管，能够防止类似的事情。特别是一些欺诈的事件出现。但是我认为这种监管应该能够准确地识别什么是真正在经济中创造价值的金融活动，什么是利用互联网进行炒作的活动，应该能够清楚地把它分开。
最近一系列的新创P2P企业倒掉了，为什么它们倒掉了?我们分析了一下，因为在这些倒闭的P2P公司里，大部分是做互联网出身的，大部分是有资金，找不到合适的投资项目，拿着资金来做P2P。换句话说，在倒掉的这一些互联网公司中，如果不说百分之百，可以说绝大部分是没有金融从业经验的，他们不了解金融的本质。
所谓的互联网思维使一些创业者以为互联网这样一个新生的事物，如此之高效，已经改写了经济的规律，它可以颠覆现有的经济秩序，它可以凭空创造出一种全新的商业模式，而这种商业模式是违反过去的常识，违反过去的常规。有些人就相信了，并且冲了进去，凭着热情，凭着后面资金的支持冲进去了。
互联网是一个非常有效的工具，但不能改写金融的规律
最近几年我一再强调一个观点，互联网确实是一个非常有效的工具，但是互联网没有改写经济规律，互联网没有颠覆现有的经济秩序。要想在一个行业中成功，你必须遵循那个行业最基本的规律，互联网不可能颠覆它的规律。但是互联网可以帮助你克服你那个行业中，你要解决的主要问题。而P2P他们以为互联网可以改写金融的规律，于是他们都失败了。
金融的本质到底是什么?从经济学上来讲，金融的本质就是如何低成本或者说如何高效率地克服信息的不对称。信息不对称在金融行业中引起的问题就是风险，所谓金融就是老百姓、投资人把他暂时不用的钱拿出来交给金融机构，由金融机构去发现合适的投资项目，把老百姓的资金交给这些项目的主办人，交给企业去用。
没有做风险识别的P2P没有创造价值，不可能长期在市场上生存
在这个过程中最大的风险是什么?就是资金的使用者有可能出了两个问题：
第一个问题是资金的使用者有欺诈行为，圈了一大把钱过几天失联了、跑路了，这是一个大风险。
第二个问题是资金的使用者没有欺诈行为，但是他的投资项目本身没有生命力，投资项目失败。
投资项目失败或者欺诈都会造成出资者的损失，之所以它存在这样的风险，是由于信息的不对称，也就是资金的提供者和资金的使用者之间信息不对称，资金的提供者并不了解资金的使用者的诚信，也不了解资金的使用者投资项目汇报到底怎么样，就是商业上的风险到底怎么样他不了解。这个信息的不对称是金融要解决的最主要问题。
所有的金融机构生存的理由就是一个克服或者降低资金提供者和资金使用者之间的信息不对称的问题，所有的金融机构都是这样。如果某个金融机构不能够在克服信息的不对称，或者降低信息的不对称方面，对资金的提供者有所帮助的话，那就没有创造价值，没有创造价值的机构不可能长期在市场上生存。
两年前我就说过，90%以上的P2P都要倒掉
所以金融机构的责任是什么?金融机构的责任就是要尽可能地降低两边的信息不对称，他为储蓄者创造价值，为储蓄者做这个工作，这是它存在的必要性。金融的从业人员能够拿到一份收入，银行能够赚取利润，全都是从它创造的价值来的。
金融的实质，最关键就是降低信息不对称，克服信息不对称。把握资金使用者的信用风险，在这个基础之上，对信息搜集的基础之上，对资金使用者的信用做出评级，做出定价，然后才能发贷款。如果不去解决金融的本质问题，P2P规模做得再大也没有用。
我两年前讲的，我说P2P公司90%以上要倒掉，为什么要倒掉?就是因为它没有创造价值。在哪里没有创造价值?在金融的根本的问题上没有创造价值，没有去降低借方和贷方的信息不对称，因此没有价值。
金融的核心问题是要控制风险，风控第一
我们刚才讲了金融的核心问题是要控制风险，风险来自于信息不对称，来自于资金的提供者对资金使用者的不了解，在学术上叫做信息不对称。这种信息不对称决定了金融业风控至上，永远是把风控摆在第一的位置上，而把资产规模的扩张摆在第二位置上，为什么?因为金融业是一个高杠杆的行业。金融机构的资本金都很少。
我们以银行为例，银行的资本充足率是多少?银行的资本充足率过去要求8%，现在要求11%，我们就算银行的资本充足率10%，换句话说，银行的杠杆多少倍?10倍。所以金融业的特点是什么?金融业的第一个特点就是信息不对称，第二个特点是高杠杆，没有杠杆做不了金融。
10万的贷款放一笔赚3000块，如果出一笔坏账10万块没了，相当于他多少笔贷款白做了?30多笔的贷款全都白做了。所以银行的高杠杆就决定了他永远是风控第一，永远是资产质量第一，规模第二。
P2P死在什么地方?就倒在了没有风控，或者倒在了没有把风控作为金融的头号任务来处理。做金融第一要务是风险控制，控制资产的风险。
