中国出口萎缩，经济或继续依赖债务膨胀拉动。
中共官方数据显示，中国出口在今年3月出现回暖。对此，专家和外媒分析认为，中国出口回暖不可能延续，因海外市场需求大幅萎缩，中国出口未来将会恶化。在中国出口引擎逐渐熄火的同时，中国信贷数据大幅反弹，显示未来中国或继续依赖债务膨胀拉动经济。
中国出口面临非常大的下行压力
海关总署周二（4月14日）公布的数据显示，中国3月出口有所回暖，同比下降6.6%。
陆媒《21世纪经济报道》4月15日引述专家观点报道说，中国外贸企业3月出口订单明显下降，但3月外贸数据不降反升，原因是背后存在着两个“时间差”。
商务部研究院国际市场研究所副所长白明表示，第一个时间差是复工节奏变化带来的前期订单履约上的时间错位，2月份，由于企业无法复工，大量年前订单无法履约，不少外贸企业援引不可抗力条款与国外采购商达成了推迟交货的协议，3月之后复工节奏明显提速，2月份未能履约的订单被推迟到3月集中交付，促使当月外贸数据明显好转。
第二个时间差是新订单传导到外贸交货上的时滞。3月中旬开始，大量外贸企业开始面临订单减少的问题，但从下单到交货，往往还有1-2个月的时间差，因此，3月开始的订单下降尚未完全反映在当月外贸数据上来。
白明表示，“外贸统计以实际交货为准，并非以订单为准，现在可能执行的是2月份该执行的订单。而3月份新订单的下降，将会体现在4月之后的交货上。”
白明指出，从4月份开始，订单不足的问题将日益凸显，并逐步反映在外贸数据上。
《华尔街日报》4月15日报道说，3月中旬，中共病毒（武汉肺炎）疫情已经肆虐美国和欧洲，而美国和欧洲是中国出口的重要伙伴，4月份中国对这些市场的出口几乎肯定会再次恶化。
中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍表示，“最新的制造业PMI中出口订单指数仍在收缩区间，当前海外大量零售企业关门闭店，市场需求受到打压，外贸企业在手订单很多被推迟，新订单更是困难。尤其是海外疫情仍在持续，各国需求明显萎缩，在拐点出现前，出口订单将持续存在困难，这将对中国外贸带来很大不确定性。”
白明则认为，中共病毒（武汉肺炎）疫情对中国外贸的影响将进入第二阶段，由于外部需求不断下滑，中国外贸出口将面临非常大的下行压力。
世贸组织报告最新报告显示，今年全球贸易有可能下降13%-32%。
对此，白明认为，全球疫情如能在三季度出现好转，其对全球贸易的影响有可能控制在20%左右，其对中国外贸的影响有可能在15%左右。
中国债务规模将继续膨胀
华日报道称，中国出口回暖迹象不可能延续，从中国社会融资规模存量同比增长11.5%的现象来看，未来数月中国或继续依赖债务驱动增长。
华日报道说，目前中国的贷款活动正在强劲反弹，这是中共政府针对失业增加和出口需求将数月低迷的前景而作出的回应。
3月份，中国社会融资规模存量同比增长11.5%，高于2月份的10.7%。以百分点计算，这0.8个百分点增幅创2016年11月以来之最。社会融资规模存量是中共央行青睐的衡量经济整体债务和股权融资水平的指标。
上周五（4月10日），中共央行高级官员孙国峰表示，央行第一季度释放流动性人民币2万亿元，新增银行贷款人民币7.1万亿元。
华日报道认为，对于一个直到不久前还在强调谨慎的机构来说，这是一个引人注目的语气变化。然而，由于中国家庭和银行的资产负债状况都很吃紧，即使中共央行加大货币宽松力度，中国经济不太可能出现像2016年或2009年那样出现新一轮大幅增长。尽管中共政府试图将中国经济向消费拉动方面转变，却很难完全摆脱对债务和出口驱动增长的依赖。鉴于未来几个月出口和就业将继续受创，这意味着中国的债务规模还会膨胀。
