去年底，中国大陆宣布放宽生育政策后，曾让许多和婴儿潮攀上关系的类股相继大涨，但昂贵的生活成本很快就让多数夫妇打消再生一胎的念头。如今这些二胎概念股都已从绚烂归于平淡，在中国股市强力反弹之际，甚至落到重跌之列。
北京政府去年11月宣布放松计划生育政策后，曾激励奶粉制造公司合生元和雅士利的股价写下历史新高，但两家公司今年来都下跌至少40%，合生元并且是MSCI明晟中国指数中跌幅最大的一档股票;纸尿布生产商恒安国际今年来也下跌8.3%。
根据彭博资讯报导，到今年5月底止，中国大陆1,100万对符合生育二胎规定的夫妇中，只有不到3%提交了二胎申请，反映政府提高人口成长的努力成效不大。
联合国预测中国人口到2030年将开始萎缩，而根据瑞信集团的估算，一个孩子从出生到18岁每年需要花费大约2.3万元人民币，相当于中国家庭平均收入的43%。
在哈尔滨一家证券公司做事的孙琴说，她养不起第二个小孩。“费用是首要考虑。我的四岁女儿就要上学，很快会有更多额外开销，我们请不起褓姆，必须由祖父母照顾，我不认为已经七十多岁的他们照顾得了第二个小孩。”
大陆去年底放宽1970年代末期实施迄今的计划生育政策，允许有一方是独子的夫妇可以生育两个孩子。根据国家卫生和计划生育委员会的数据，截至5月底约有27.1万对夫妇提交二胎申请，24.1万件获得批准。
自去年11月宣布包括放宽生育政策等相关改革以来，MSCI明晟中国指数上涨了8.2%，上证综指上涨了4.9%。彭博中美55指数到8月20日止，今年来也累计上涨了10%。
相形之下，合生元今年上半年净利低于分析师预期，8月20日股价因此跌至2013年7月以来最低水准，今年累计跌幅达到52%。雅士利今年跌了40%，而辉山乳业也下跌34%。
消费者对中国牛奶品质不放心，加深了牛奶相关类股的跌势。卓亚资本首席中国顾问说，品质的顾虑促使奶粉制造企业将部分奶源转向成本更高的进口奶，导致利润率下降。
管理400亿美元资产的坦伯顿新兴市场集团董事长墨比尔斯说：“这是一个长期趋势”，投资者不应指望出生率能在“一夕之间”升高。
合生元目前的股价是预估获利的14倍，低于去年11月最高时的26倍。辉山乳业本益比11倍，几乎只有去年最高点20倍的一半。MSCI明晟中国大宗消费指数的本益比为23倍。
