最近几个月，中国债市改革动作频频。
国家发改委日前正式下发《关于简化企业债券申报程序加强风险防范和改革监管方式的意见》，放松了企业债发行要求，鼓励开展债券再担保业务，并将此作为进一步分解债券偿债风险的措施。该文件最显著的一点是发改委有关发展企业债担保业务的新规。另外，发改委还对小微企业增信集合债券制定了新的规定。
其中，最引人注意的是明确鼓励机构探索债券信用保险，探索发展信用违约互换（CDS）：
（十二）规范开展债券担保业务。承担债券担保的融资性担保机构应建立符合审慎经营原则的担保评估制度、决策程序、事后追偿和处置制度、风险预警机制和突发事件应急机制，制定严格规范的业务操作规程，加强对提供担保债券的风险评估和管理，做好债券风险分解。
（十三）鼓励开展债券再担保业务。鼓励融资性再担保机构承担企业债券再担保业务，进一步分解债券偿债风险。鼓励地方政府通过资金注入、财政补贴等方式，支持新设立的或已有的融资性再担保机构做大做强。
（十四）探索发展债券信用保险。鼓励保险公司等机构发展债券违约保险，探索发展信用违约互换，转移和分散担保风险。
上述第十四条细则的出台恰逢其时。
按照海通证券宏观债券首席分析师姜超的解释：5月以来企业债月均发行147亿元，仅占去年同期25%，经济下行压力仍大，而2016年将迎来城投债到期高峰，稳增长和防风险倒逼进一步放松发行门槛。
近期，信用债违约风险不断拉响警报。上海证券报12月2日消息称，因担保的“12蒙恒达”中小企业私募债迟迟不能兑付，近日，东胜城投已被投资者诉诸仲裁。这也是首家因违反债券担保等相关承诺被投资人诉诸仲裁的城投公司。
东胜城投所在的地方政府面临巨大的偿债压力。鄂尔多斯东胜区2014年财政收入同比下降32.6%。市场对东胜城投的偿债信用存有很大质疑，“12东胜债”收益率已经达到惊人的17.5%，远远高于同期限城投债5%左右的正常收益率。
与一般实体企业债券违约相比，城投债违约风险的影响力和伤害力度更大。上海证券报援引分析人士解释称，实体企业债券违约是债务风险点状爆破。而城投公司和地方政府信用关联特别紧密，任何一只城投债违约都会引发对所有城投债的怀疑，造成万亿级存量城投债的集体抛售，冲击中央防范系统性风险的底线。
九州证券全球首席经济学家邓海清指出，由于部分地区经济不振、企业债违约事件频发，城投债违约事件增多属于必然。
除了防范风险之外，国家发改委放松企业债发行条件、大幅降低企业债审核标准还与国家要求的解决中小企业融资难问题相关。
继发改委大幅降低企业债审核标准、交易所新公司债新政之后，银行间市场交易商协会也在11月初行动起来，对发行人实行“分层分类管理”、交易商协会将下调超短融（SCP）发行门槛、提高非公开定向债务融资工具（PPN）发行效率及二级市场流动性的同时，还在注册发行、流通、评级、额度等多个方面，改革非金融企业债务融资工具。这表明，银行间债市正迎来一次全面的改革和“松绑”。
上个月初，《经济参考报》报道称，继先后批准了包括城市地下综合管廊建设、战略性新兴产业等在内的四类专项债券，以及针对22类与基建和民生相关的专项金融债之后，发改委近期正在酝酿支持创业创新型企业直接融资的专项债券。
高层更是在近期频频提及“供给侧改革”，其重点目标之一就是降低实体经济企业成本。
