据知情人士称，在中国将于周三公布的2018年经济蓝图中，控制宏观杠杆率的承诺将取代过去两年将去杠杆作为首要任务的说法。中共政府发现很难在不影响经济增速的情况下削减债务。
在中国准备公布2018年经济蓝图之际，知情人士表示，中共政府将很难在不影响经济增速的情况下削减债务。
知情人士说，在中国将于周三公布的经济蓝图中，控制宏观杠杆率的承诺将取代过去两年将去杠杆作为首要任务的说法。
中共最高领导层本月早些时候确定了这一软化之后的目标，意味着官方默认摆脱债务驱动式的经济增长难度极大。
一位参与政策讨论的官员说，要面对现实，在整体经济依赖银行融资的情况下，要把杠杆降下来是不现实的。
国际货币基金组织(International Monetary Fund,简称IMF)和世界银行(World Bank)一直敦促中共政府解决债务问题，即便这种做法会在短期内伤害到经济增长。
通过缓和对债务问题的立场，中共政府暗示仍希望经济保持较高的增长速度，而且为达到这一目标将容忍更多债务。对全球大环境而言，这意味着中国对石油和其他大宗商品的需求将增加，但与此同时，围绕中国债务可能失控并殃及全球经济的担忧依然挥之不去。
康奈尔大学(Cornell University)中国问题学者、前IMF驻中国高级官员普拉萨德(Eswar Prasad)表示，中共政府正屈从于复杂的现实，虽然认识到债务驱动型经济增长存在的风险，却无法摆脱不断膨胀的债务规模。
过去两年，去杠杆一直是习近平政府经济政策的一项核心。可尽管监管机构收紧了让小型银行得以增加高风险借贷的银行间贷款，中国的整体债务攀升速度仍高于经济增速。
由25名委员组成的中共中央政治局12月8日为定于本周召开的年度中央经济工作会议设定议程，期间就这一政策转变做出决定。中央经济工作会议将详细列出经济方面的优先事务。
中共中央政治局在发表的公告中提出，将控制宏观杠杆率（债务与GDP之比）作为明年政府防范风险的一项重要工作。这与去年中央经济工作会议前发表的公告形成反差，去年的公告将去杠杆作为一项重要任务。
知情人士说，习近平的经济官员和金融监管官员自夏季以来进行了多轮讨论。这些人指出，讨论过程中经常提到的一个问题是，银行在经济活动中扮演了过于重要的角色。
由此得出的结论是，在企业还难以通过发行股票等其他方式融资的情况下，对银行贷款实施严格限制将过度打击经济增长。世界银行周二发表的报告显示，11月份中国未偿还的银行贷款与GDP之比达到150%，10年前为103%。
北京，一名男子骑车从一处住宅工地前经过。照片摄于今年8月。中国超过一半的银行新增贷款流入房地产市场。
习近平在第二任期开始后谈到将工作重点从经济增长速度转向经济增长质量的必要性，外界纷纷预计中国将采取更有意义的措施来限制债务狂潮，尤其是国有企业债务。麦格理集团(Macquarie Group)估计，中国国企债务规模占到中国企业债务总额的三分之二左右。
但考虑到美国政府对中国实施贸易惩罚以及国内房地产市场疲软的威胁，中共当局对经济增长前景的看法变得越来越谨慎。
专注于研究中国经济的美奇金(J Capital Research)联席创始人杨思安(Anne Stevenson-Yang)表示，所有这些都是公布过的，比如降低对GDP目标的重视，但没有任何效果。
官员们预计，2018年不会采取大规模关闭亏损企业等激进措施。相反，政府顾问表示，中共政府可能会抑制国有企业的债务驱动式扩张，鼓励更多国企债转股，同时整顿市级及乡镇政府借款投资浪费性建设的行为。
例如，面对席卷全国的几近疯狂的地铁建设热潮，中共政府正叫停相关新建项目，包括内蒙古价值40亿美元的两个地铁项目。
在拥有400万人口的中国南方城市南昌，市区多条道路正在开挖地铁隧道，虽然一些通勤者为工程叫好，但也有人怀疑这座城市能否负担得起。
当地官员估计，修建五条地铁线将花费超过180亿美元，相当于该市年GDP的三分之一。官员们表示，南昌将通过银行贷款和发行债券帮助筹资。
聚集在北京江西大酒店参加本周中央经济工作会议的高层官员们强调，需要继续防范风险，例如快速膨胀的银行间借贷，此类借贷让中国金融系统容易受到短期混乱局面的冲击。
但这些官员也对过快过急的采取行动持谨慎态度。今年早些时候，一波监管政策曾使中国金融市场陷入震荡。在这之后，银行和其他金融机构的融资成本上升，而有关企业借贷成本会升高并损害增长的担忧也随之而起。官员们表示，这种担忧使中央在处理债务问题时更加谨慎。
中国社会科学院(Chinese Academy of Social Sciences)高级经济学家张明表示，长期来看，去杠杆总体方向不会改变。
对日益扩大的中国债务的另一个担心是，超过半数的新增银行贷款流入了房地产市场，而不是那些能提高中国竞争力的经济领域。包括建房和家庭装修在内的房地产市场占中国总体经济增速的三分之一。中共政府正在思考如何遏制房地产投机，同时不引发楼市崩盘以至于破坏经济局面。
据知情人士透露，周三公布的经济蓝图将包含旨在防范房地产泡沫的长效措施，例如增加土地供应、发展房屋租赁市场和制定房产税框架。
