美国家经济委员会主席拉里‧库德洛说，即使美中已无协议，美国经济今年仍会继续保持强劲的增长势头
自5月5日美中贸易战升级后，美国经济走向会受到何种程度的影响？白宫首席经济顾问库德洛（Larry Kudlow）近日一针见血地指出，就算美中贸易未达成协议，他仍有信心2019年美国GDP仍可增长3%。
美国今年首季GDP增长率达3.1%，表现相当杰出，与过去首季经常受到暴风雪等因素冲击而意外降温有很大的差别。这样的增长步伐，正凸显美国的经济体质已在改变之中。库德洛认为，最大的改变是川普上台后的税率变低、法规松绑，让许多产业活力重现。
库德洛预测美国GDP今年可增长3%，或许较市场分析师乐观，但增长力道强劲的趋势却无庸置疑。根据向来预测保守的国际货币基金会（IMF）估计，美国今年GDP可增长2.6%，较先前的预测增加0.3个百分点。
美国今年的GDP低谷或许是在第二季，根据亚特兰大联储局预测模型，第二季GDP可能只增长1.4%，主要反映政府支出降温、5月非农就业人数意外缓增和薪资增长动能趋缓等因素。
然而，今年与去年最大的不同点是美联储的利率政策转为宽松，第三季以后降息的概率浓厚，如此一来对下半年美国经济将注入强心剂，第三、四季可能重回首季增长的轨道。
许多专家此前多预测美中贸易战升级后，美国消费物价可能因此攀高，但最近的数据却仍然看不出通胀伺机而动的任何端倪。
劳工部资料显示，5月消费者物价指数（CPI）比前月微增0.1%，低于4月的0.3%增幅，同比也只增长1.8%，低于前月的1.9%。
美联储最关注的个人消费支出（PCE）指数5月份的数据尚未公布，但4月和3月分别为1.6%和1.5%，双双低于央行的2%政策目标。与此同时，4月份的进口物价指数只微增0.2%，远低于分析师预期的0.6%，凸显美中贸易战对美国物价的冲击很低。
这些物价异常平稳的报告，虽不必然导致美联储在6月18－19日召开的政策会议中决策降息，但这会让美联储年内降息两次的概率攀高。
综上所述，贸易战开打后，美国的经济表现安然无恙，股市反应也无疑虑，其关键原因可能是中国生产基地的替代性极高，无法威胁美国本土的物价，但美国许多无可取代的关键科技不再面临中方剽窃智慧产权的风险，长期需求仍然炙手可热。
以物价为例，在美国祭出中国进口关税后，生产基地大量从中国移往其它国家（包括美国），但美国进口物价并未大幅飙高，显示其它国家的生产成本未必高过中国。长期而言，当整个生产供应链移出中国后，制造成本可能比目前更低，因此美国进口成本长期未必上升。
另一方面，美国的谷歌安卓系统和半导体相关的关键零件，却不是中国短期间可剽窃复制的，而华为等公司的衰落，却造就三星、诺基亚和爱立信等竞争企业的兴起，全球关键组件的长期需求不会出现断层。
股价也是如此反应。代表美国科技股的那斯达克指数今年大涨17%，周三（12日）收报7,792点，只比4月创下的历史高峰少了4.7%。这暗示，美国科技股在这波贸易战升级的冲击中，依然屹立不摇，长期前景仍然值得期待。
面对中方的负隅顽抗，美国还有两个重要的后盾——美国失业率达50年罕见的3.6%，以及国会两党一致支持川普的对中强硬路线。但中方的困局却越陷越深——随着关厂和裁员潮不断涌现、人民币保7面临破局的巨大风险，以及香港民众“反送中”的冲突不断升高，时间对中方越来越不利。川普近期释出美国贸易战必赢的坚强信念，其背后的逻辑再清楚不过了。#
